Por qué la posición mega más silenciosa de Buffett podría ser su movimiento más brillante

Mientras todos se obsesionan con las participaciones de Apple y Alphabet de Berkshire, esto es lo que llama mi atención: American Express.

Buffett posee 151.6M acciones (~$50B) — esa es su segunda mayor apuesta en acciones, y la ha mantenido firme durante décadas sin recortarla. Mientras tanto, Apple sigue siendo vendida. Eso te dice algo.

Los Números Hablan

2024 año completo:

• Los ingresos aumentaron un 9% a $65.9B
• EPS saltó un 25% a $14.01
• Devolvió $7.9B a los accionistas ( recompra + dividendos )

Q3 2024:

• El crecimiento de los ingresos se aceleró al 11%
• EPS aumentó un 19% interanual
• Las renovaciones de la tarjeta Platinum alcanzan 2x los objetivos de nuevas cuentas

Aquí está el truco

American Express cotiza a un P/E de 24 — mientras que Apple está en 36 y Alphabet en 30. Sin embargo, AXP está ofreciendo un crecimiento de dos dígitos + un rendimiento de crédito de fortaleza + efectivo real fluyendo de vuelta hacia ti.

Eso no es solo un negocio; eso es poder de precios. La gente paga voluntariamente $895/año por esa tarjeta Platinum porque los beneficios realmente valen la pena.

El Juego Real

Buffett no está comprando los nombres más atractivos. Está comprando la empresa con ventajas competitivas a nivel de foso que genera efectivo durante décadas. La posición de AXP en ambos lados de cada transacción = datos de clientes inigualables + poder de fijación de precios. Por eso no la dejará ir.

El riesgo de recesión existe. La competencia es real. ¿Pero dentro de 10 años? Esta podría ser una de sus mejores predicciones.