El crudo WTI Soltó un 2.08% a un mínimo de 4 semanas, ya que el dólar Subió repentinamente a un máximo de 5.5 meses. Pero aquí está lo interesante: el petróleo se recuperó después de que Ucrania rechazara el plan de paz entre EE. UU. y Rusia, lo que sugiere que las primas de riesgo geopolítico aún están incorporadas.

¿La verdadera historia? Las exportaciones de petróleo de Rusia alcanzaron un mínimo de 3 años de 1.7M bpd a mediados de noviembre. Ucrania ha estado atacando duramente las refinerías—destruyó entre el 13% y el 20% de la capacidad de refinación de Rusia, reduciendo las exportaciones en aproximadamente 1.1M bpd. Nuevas sanciones de EE. UU. y la UE sobre la infraestructura petrolera rusa están apretando aún más las tuercas.

Presiones compensatorias: OPEC recortó su pronóstico para el tercer trimestre de un déficit de -400k bpd a un superávit de +500k bpd. La producción de EE. UU. superó las expectativas ( ahora proyectada en 13.59M bpd para 2025), y OPEC mismo aumentó la producción. La AIE incluso advierte de un superávit global récord de 4M bpd en 2026.

Resultado neto: El petróleo está atrapado en una lucha entre las interrupciones de suministro debido a sanciones/ataques en Ucrania y los vientos en contra macroeconómicos (dólar fuerte, creciente superávit). El almacenamiento de petroleros acaba de alcanzar un máximo de 5 meses: los comerciantes están cubriendo apuestas.