¿9.8% de tasa de dividendo? ¿Por qué este BDC puede repartir tanto dividendo?

Recientemente he encontrado una buena fuente de ingresos pasivos: Ares Capital (ARCC), con un rendimiento de dividendos de hasta el 9.8%.

En pocas palabras, ¿qué es? Es una BDC (compañía de desarrollo comercial) que se especializa en prestar directamente a empresas privadas. Como parte de la gran plataforma de Ares Management, tiene un tamaño de activos bajo gestión de $596B y ocupa una posición destacada en el ámbito del préstamo directo.

¿Por qué se atreven a repartir dividendos tan altos?

1. La cartera es muy estable: $28.7B de activos diversificados en 587 empresas, la mayor participación individual solo es del 1.5%. El 71% tiene hipotecas garantizadas (las más seguras).

2. Fuerte capacidad de control de riesgos: Desde su creación, la tasa de pérdida anualizada promedio de las inversiones de préstamos es del 0%. Comparémoslo: los bancos normales tienen un 0.6%, y otros BDC tienen un promedio del 1.1%. Estos datos son interesantes.

3. Los dividendos son muy estables: dividendos estables o en crecimiento durante 16 años consecutivos, un crecimiento del 26% en la última década. En el último trimestre, las ganancias centrales fueron de $0.50/acción, cubriendo completamente el dividendo de $0.48/acción, y aún hay un margen.

4. Salud del balance: la relación de apalancamiento es de solo 1.0 veces, con un límite objetivo de 1.25 veces, aún hay espacio para la expansión.

¿Por qué se puede dividir así? La ventaja fiscal de BDC: debe distribuir el 90% de los ingresos imponibles a los accionistas para evitar impuestos corporativos. Así que los altos dividendos no son caridad, son decisiones basadas en reglas.

En resumen, esta es una máquina de dividendos sustentada por ingresos de interés estables y un fuerte control de riesgos. Es adecuada para jugadores de ingresos pasivos que buscan un flujo de efectivo estable.