# El viaje salvaje de la plata en 2016: por qué $20 no pudo mantenerse

La plata tuvo un año lleno de altibajos. Comenzando 2016 por debajo de $14/onza, subió a más de $20 a mitad de año, un nivel psicológico que los traders estaban observando de cerca. ¿Pero a fin de año? De vuelta a $15.88. Eso es aproximadamente un 15% de ganancias en papel, pero muy lejos del 50% de oscilación desde el máximo hasta el mínimo que ocurrió durante el año.

**¿Qué encendió el fuego?**

Dos cosas principalmente: Primero, el caos en la venta masiva del mercado de valores a principios de 2016 (, la caída del petróleo, el mercado bajista de China ) enviaron dinero a refugios seguros. Los metales preciosos se dispararon a medida que los inversores se protegían. En segundo lugar, la Reserva Federal mantuvo una postura dovish: las tasas no se movieron hasta diciembre, lo que hizo más barato mantener metales a largo plazo. El Brexit también añadió combustible, provocando pánico en las divisas y demanda de refugios seguros.

La plata rompió a través de $20 a mediados de 2016. Algunos analistas predecían más de $25 para fin de año.

**Entonces la realidad golpeó.**

La economía de EE. UU. en realidad parecía sólida. Las acciones subieron rápidamente (El Dow alcanzó ~20K). Eso cambió el guion: si la economía va bien, ¿por qué mantener metales defensivos? Los inversores rotaron hacia las acciones. La elección de Trump sorprendió a los mercados, pero la confianza se recuperó rápidamente: más compra de acciones, menos compra de plata.

La toma de ganancias también comenzó. Cuando los precios alcanzan su punto máximo, el suministro de chatarra aumenta y la débil demanda industrial se encuentra con el entusiasmo de los vendedores. La plata colapsó de nuevo por debajo de $16.

**¿Perspectivas para 2017?**

Técnicamente desordenado, con el riesgo de que el aumento de las tasas empuje el capital a otros lugares. Pero comodín: los choques geopolíticos o las sorpresas macroeconómicas podrían reavivar los flujos de refugio seguro de vuelta a $20.