#十二月降息预测

Según las últimas expectativas del mercado y el análisis de las instituciones, la probabilidad de que la Reserva Federal baje las tasas de interés en diciembre es muy alta, principalmente debido a la reciente debilidad en el mercado laboral y las señales dovish emitidas por varios funcionarios clave de la Reserva Federal.

La tabla a continuación organiza la información clave sobre las predicciones de recortes de tasas en diciembre.

Probabilidad implícita del mercado: la probabilidad de un recorte de tasas de interés de 25 puntos básicos en diciembre es del **86.4%** herramienta "FedWatch" de CME ( hasta el 29 de noviembre )

Puntos de vista de las principales instituciones: **Goldman Sachs** & **JPMorgan Chase**: Predicción de un recorte de tasas de 25 puntos básicos en diciembre - **JPMorgan Chase** predice además que habrá otro recorte de 25 puntos básicos en enero del próximo año, basado en la interpretación de los comentarios de los funcionarios de la Reserva Federal y los datos económicos.

Tendencias internas de la Reserva Federal: los "tres grandes" de la dirección (Powell, Williams, Waller) tienden a apoyar una reducción de tasas | Comentarios públicos del presidente de la Reserva Federal de Nueva York, Williams, entre otros.

### 📈 La principal razón del aumento de las expectativas de recortes de tasas

Recientemente, las expectativas del mercado sobre una reducción de tasas por parte de la Reserva Federal en diciembre han aumentado significativamente, basándose en los siguientes puntos:

- **Enfriamiento del mercado laboral**: Los últimos datos muestran que la tasa de desempleo en EE. UU. ha aumentado al 4.4% en septiembre, alcanzando un nuevo máximo en casi cuatro años. El "libro beige" publicado por la Reserva Federal en noviembre también señala que el mercado laboral estadounidense sigue siendo débil. Esto ha llevado a la Reserva Federal a centrar su política en apoyar el mercado laboral.

- **Funcionarios clave "filtran información"**: Como aliado cercano del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, los comentarios del **presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams**, son una fuerte señal de política. Él ha declarado públicamente que, a medida que el mercado laboral se enfría, hay espacio para más recortes de tasas "en el corto plazo". Esto ha sido interpretado por el mercado como un consenso entre los líderes de la Reserva Federal sobre un recorte de tasas en diciembre.

- **Alivio de la presión inflacionaria**: A pesar de que el valor absoluto de la inflación sigue siendo alto, los funcionarios de la Reserva Federal creen que **el riesgo al alza se ha reducido**. El vicepresidente Jefferson señaló que "la presión inflacionaria al alza ha disminuido ligeramente", lo que brinda más espacio de maniobra para una posible reducción de tasas.

⚠️ Riesgos y discrepancias a tener en cuenta

A pesar de que la probabilidad es alta, esta reducción de tasas no es "una certeza absoluta", aún hay varias incertidumbres que debes conocer:

- **Existen divisiones internas en la Reserva Federal**: No todos los funcionarios apoyan una reducción de tasas inmediata. Por ejemplo, el presidente de la Reserva Federal de Chicago, Goolsbee, se siente "inquieto" por otra reducción de tasas en diciembre, mientras que el presidente de la Reserva Federal de Cleveland, Harmark, se opone claramente a una reducción. Esta división significa que las discusiones sobre la decisión final pueden ser bastante intensas.

- **Desafíos de la falta de datos**: Debido a que el gobierno de EE. UU. experimentó un récord de duración en el cierre, se interrumpió la publicación de datos económicos clave. Esto significa que la Reserva Federal, al tomar decisiones en la reunión de diciembre, se encontrará en cierto grado de "**vacío de datos**", lo que aumenta la dificultad de la toma de decisiones.

- **Pertenece a "reducción de tipos de interés por seguro"**: Hay análisis que sugieren que, si se reduce la tasa en diciembre, su naturaleza será más probablemente una "**reducción de tipos de interés por seguro**". Es decir, una medida preventiva adoptada para prevenir el riesgo de desaceleración económica, y no significa el comienzo de un ciclo de reducción de tipos de interés prolongado y agresivo.

### 💎 Resumen

En resumen, la reducción de 25 puntos básicos de la Reserva Federal en diciembre es **la expectativa predominante en el mercado y entre las agencias de análisis** con una alta probabilidad. Las dos lógicas centrales que dominan esta expectativa son "datos de empleo débiles" y "señales dovish de la alta dirección de la Reserva Federal."

Sin embargo, debido a las discrepancias internas y la falta de datos actualizados, se recomienda que prestes especial atención a la **declaración de política después de la reunión de la Reserva Federal del 10 de diciembre** y a la **conferencia de prensa del presidente Powell**, para obtener la dirección política más precisa.