#数字资产市场观察 $BTC $ETH Muchas personas dicen que esta ronda de bull run está por terminar.

Pero creo que la historia apenas comienza.

Hace un tiempo, cuando cayó por debajo de 82268, compré en el fondo. Ahora que el precio se ha recuperado, la gente a mi alrededor comienza a preguntar "¿cuándo salir?" — ¿98888? ¿o 188888?

Pero hay una idea que ha estado dando vueltas en mi cabeza: ¿y si no tuviéramos que vendernos tan rápido?

He estado revisando bastante material últimamente y cuanto más miro, más siento que algo no está bien. ¿El "ciclo de reducción a la mitad de cuatro años" del que todos hablan podría ser solo una fachada? ¿No ha tenido efecto la política monetaria de la Reserva Federal en esta ronda de mercado que se ha prolongado hasta ahora?

En el cuarto trimestre del año pasado, todos esperaban un gran bull run y la explosión de los altcoins. Como resultado, la caída en octubre fue del 39%, desbaratando todas las expectativas. Esto me llevó a pensar en una pregunta: según el entendimiento tradicional, el año que viene debería entrar en un año de mercado bajista, pero, ¿y si la lógica de liquidez cambia?

Tiendo a creer que el próximo año habrá un aumento inesperado.

La razón en realidad no es complicada, veamos cuatro puntos:

🏦 El verdadero capital aún está a la espera
Los ETF de contado y las instituciones están comprando, pero ¿los fondos soberanos, las pensiones, las reservas estatales, esos súper jugadores? No hemos visto ningún movimiento de ninguno.

💵 La dirección de la política monetaria ha cambiado
La Reserva Federal podría cambiar de personas el próximo año, y las tasas de interés no se detendrán. Esa presión de deuda en Estados Unidos podría permitir una inflación un poco más alta, lo que naturalmente depreciaría el dólar.

📈 No ignores el tema de la reforma SLR
Los que han investigado sobre la tasa de apalancamiento suplementaria (SLR) saben que está altamente correlacionada con el movimiento del bitcoin. Durante la última pandemia, la flexibilización de la SLR junto con la inyección de liquidez, produjo directamente el pico de 69000. Si llegan nuevas reformas, la liquidez tendrá que flexibilizarse de nuevo.

💰 Los planes fiscales a gran escala requieren dinero
Mira los recientes planes de inversión que se han firmado, su escala es comparable a la del proyecto Manhattan de aquel entonces. Este tipo de gasto de nivel nacional no descarta la posibilidad de un reinicio de QE.

Así que desde el punto de vista de la liquidez, esta superronda de mercado puede que no sea el final, sino más bien el prólogo. Entre 2026 y 2027, tal vez no sea un mercado bajista, sino una etapa de locura por la sobreabundancia de capital.

Elijo confiar en mi juicio. Ya he aumentado mi posición.

¿Qué piensas? ¿Realmente romperá el ciclo tradicional el próximo año?