#永续合约市场变化 Al revisar el desarrollo del mercado de Futuros perpetuos, he sido testigo de su evolución desde su nacimiento hasta su prosperidad y ahora las controversias actuales. Inicialmente, este producto innovador ofreció a los traders más flexibilidad y apalancamiento. Pero, a medida que el tamaño del mercado creció drásticamente, también comenzaron a surgir problemas estructurales. Recientemente, las declaraciones del fundador de DeFiance Capital han generado una nueva ola de discusión, lo que me ha llevado a la reflexión.

Ciertamente, los frecuentes eventos de pérdidas masivas de riqueza son desgarradores. Pero, ¿cuál es la raíz del problema? ¿Es un defecto de diseño de los futuros perpetuos, o como dice el fundador de Wintermute, se debe al poder excesivamente concentrado de las plataformas de comercio? Al recordar las lecciones históricas de los mercados financieros tradicionales, quizás la respuesta esté escondida allí.

En aquellos años, el mercado tradicional de derivados también enfrentó desafíos similares. A través de la introducción de un sistema de cámaras de compensación, la mejora de los mecanismos de control de riesgos y una serie de reformas, finalmente se estableció un sistema relativamente sólido. El mercado de crypto claramente ha llegado a un momento clave en el que debe enfrentar los problemas y buscar una ruptura.

Creo que los Futuros perpetuos, como herramienta financiera, no tienen culpa por sí mismos. La clave está en cómo construir un entorno de mercado más descentralizado, transparente y con equilibrios efectivos. Esto requiere el esfuerzo conjunto de la regulación, la tecnología y los participantes del mercado. Al mirar hacia atrás en la historia, sigo teniendo una actitud cautelosamente optimista sobre el futuro de la industria. Después de todo, cada crisis es una oportunidad para la evolución.