Ethena está jugando una partida de ajedrez importante. Cuando el juego de ganancias de delta neutral alcanza un techo, ENA comienza a expandir locamente su negocio de etiqueta blanca de moneda estable; esto podría ser su verdadero as bajo la manga.

Recientemente, el producto de depósitos USDm de MegaETH está en auge, y en realidad es la solución SaaS de Ethena la que está detrás. El protocolo ya no se limita a su propio terreno, sino que empaqueta su capacidad subyacente en una caja de herramientas, permitiendo que otros también puedan construir rápidamente un sistema de moneda estable.
Este movimiento es bastante inteligente: el modelo original tenía un alcance limitado, ahora se convierte directamente en "proveedor de infraestructura de moneda estable", lo que de repente abre el espacio del mercado. La próxima historia de ENA, probablemente girará en torno a esta línea.