Bitcoin ETF sufre una salida masiva de 3.500 millones de dólares, alcanzando un nuevo récord histórico mensual.

En noviembre, el mercado de Activos Cripto ha enfrentado una ola de frío. Según datos de Bloomberg, hasta el 24 de noviembre, las salidas de fondos del ETF de Bitcoin que cotiza en EE. UU. han alcanzado los 3,5 mil millones de dólares este mes, casi igualando el récord histórico de 3,6 mil millones de dólares establecido en febrero de este año.

En esta ola de evacuaciones, incluso los gigantes de la industria no han podido escapar. El fondo IBIT de Bitcoin de BlackRock alcanzó un volumen de redenciones de 2,2 mil millones de dólares en un mes, convirtiéndose en el principal canal de salida de fondos. A menos que el mercado se revierta antes de fin de mes, esto marcará el peor desempeño mensual de este fondo.

01 Interpretación digital: La retirada de fondos más grave de la historia

Noviembre de 2025 se convertirá en uno de los meses con peor desempeño del ETF de Bitcoin desde su lanzamiento hace casi dos años.

Según datos recopilados por Bloomberg, en solo tres semanas, los inversores han retirado 3,500 millones de dólares de los ETF de Bitcoin que cotizan en EE. UU., cifra que casi iguala el récord de salida mensual de 3,600 millones de dólares establecido en febrero de este año.

El flujo de capital es amplio, abarcando una variedad de productos ETF emitidos por gigantes financieros tradicionales y empresas de gestión de Activos Cripto especializadas.

El fondo IBIT de Bitcoin de BlackRock se ha convertido en una zona de desastre, ocupando aproximadamente el 60% de todos los activos de este tipo de ETF, con un volumen de reembolsos que ha alcanzado los 2200 millones de dólares este mes.

Los principales productos como FBTC de Fidelity y GBTC de Grayscale tampoco se salvaron, registrando salidas diarias de 190 millones de dólares y 199 millones de dólares respectivamente.

02 Impacto del Mercado: Bitcoin cae por debajo de un soporte clave

La salida masiva de fondos se ha transmitido rápidamente al mercado spot, agravando la ya frágil tendencia de precios.

El 20 de noviembre, el ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. sufrió la segunda mayor salida de fondos en un solo día de la historia, con una salida neta de 903 millones de dólares, lo que provocó que el precio de Bitcoin cayera por debajo del nivel de soporte de 87,000 dólares.

La capitalización total del mercado de Activos Cripto a nivel mundial ha caído por primera vez por debajo de los 3 billones de dólares desde el 8 de mayo.

Bitcoin cayó a un mínimo de 80,553 dólares y luego tuvo un leve rebote durante el fin de semana. Hasta el 27 de noviembre, Bitcoin experimentó un rebote, superando los 90,000 dólares, cotizando a 90,469.71 dólares, un aumento del 3.35% en 24 horas.

Esta corrección liquida una gran cantidad de posiciones apalancadas. Según las estadísticas de CoinGlass, en las últimas 24 horas se han liquidado cerca de 958 millones de dólares en posiciones en todo el mercado, de las cuales más del 70% son posiciones largas.

03 Opiniones de las instituciones: ¿ajuste del mercado alcista o reversión de la tendencia?

Ante la fuerte corrección del mercado, los expertos de la industria tienden a calificarla como un ajuste a medio plazo en un mercado alcista en lugar de una reversión de tendencia.

Tom Lee, cofundador de Fundstrat, señaló que la situación actual del mercado tiene similitudes con la crisis de liquidez de 2022, la cual tardó ocho semanas en estabilizarse completamente, mientras que el mercado actual apenas se encuentra en la sexta semana de este ajuste.

El análisis de datos en la cadena proporciona evidencia que apoya el argumento de “ajuste a medio plazo”.

El CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju, señaló que el nivel de precio realizado de Bitcoin indica que el mercado podría estar acercándose a la zona de fondo, y que el rango de precios actual representa una oportunidad de acumulación para los holders a largo plazo.

El equipo de investigación de Citigroup cuantificó el impacto de la liquidez del ETF en los precios: cada $1,000 millones que sale del ETF de Bitcoin, el precio de Bitcoin cae aproximadamente un 3.4%, y viceversa.

Basado en este mecanismo, el analista de Citi Alex Saunders ha establecido el objetivo de escenario bajista a fin de año en 82,000 dólares.

04 Contexto Macroeconómico: La Política de la Reserva Federal Aumenta la Volatilidad del Mercado

El rendimiento débil del mercado de Activos Cripto está estrechamente relacionado con la transformación del entorno macrofinanciero.

El informe de empleo no agrícola de EE. UU. para septiembre, publicado el 20 de noviembre, muestra que la economía estadounidense creó 119,000 puestos de trabajo, superando con creces la previsión de 50,000 de los economistas.

Sin embargo, la tasa de desempleo en el mismo informe aumentó del 4.3% al 4.4%, alcanzando un nuevo máximo desde 2021, formando una combinación contradictoria de “fuerte crecimiento del empleo y aumento de la tasa de desempleo”.

Estos datos contradictorios han puesto a la Reserva Federal en una situación difícil. La herramienta FedWatch de la Bolsa de Productos de Chicago muestra que la probabilidad de un recorte de tasas en diciembre ha aumentado del 30% a más del 80%.

La incertidumbre política se agrava aún más debido a la demora en los datos. La Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. anunció que ya no publicará por separado el informe de empleo de octubre, sino que combinará los datos relevantes en el informe de noviembre.

Esto significa que la Reserva Federal solo puede basar sus decisiones en un conjunto de datos incompleto antes de la reunión de política de diciembre, lo que aumenta el riesgo de errores en la política.

05 Estrategias para Inversores: Enfrentar la Volatilidad y Prepararse para el Futuro

En el actual entorno del mercado, los inversores necesitan distinguir entre estrategias de negociación a corto plazo y disposiciones de inversión a largo plazo.

Para los traders a corto plazo, la tendencia técnica es claramente bajista, y el control de riesgos debe ser la consideración prioritaria. Los niveles clave de soporte deben observarse en el nivel de 81,000 dólares; si se pierde, podría haber una caída adicional hacia la región de 78,000 dólares.

Cualquier rebote hacia la zona de resistencia de 87,000-89,000 dólares, si no se acompaña de un aumento en el volumen de transacciones, podría ofrecer oportunidades para reducir posiciones o establecer posiciones protectoras.

Para los inversores a largo plazo, las condiciones actuales del mercado pueden ofrecer oportunidades de acumulación. El rendimiento histórico de Bitcoin muestra que, dentro del marco del ciclo de halving, el precio suele alcanzar su punto máximo del ciclo entre 12 y 18 meses después del halving.

La próxima reducción a la mitad se espera en 2028, lo cual coincide básicamente con las predicciones de ciclo a largo plazo.

Desde la perspectiva de la relación riesgo-recompensa, si Bitcoin realmente puede alcanzar entre 150,000 y 200,000 dólares en la próxima fase alcista, el rango de precios actual podría representar un punto de entrada atractivo.

06 Comparación Histórica: Fluctuaciones y Oportunidades en el Ciclo

Analizar la situación actual del mercado en el contexto de los ciclos históricos de Bitcoin puede ofrecer una perspectiva valiosa.

Desde 2010, Bitcoin ha experimentado cuatro ciclos principales de mercado alcista, cada uno de los cuales ha incluido varias correcciones significativas de más del 30%.

Durante el mercado alcista de 2016-2017, Bitcoin experimentó seis correcciones de más del 25% antes de superar finalmente los 20,000 dólares.

El ciclo de 2020-2021 también incluyó cinco caídas que superaron el 20%.

El ciclo actual presenta similitudes significativas con patrones históricos. Desde la perspectiva temporal, el último gran mínimo de Bitcoin ocurrió a finales de 2022, hace aproximadamente tres años, coincidiendo con el ritmo típico del ciclo de halving de hace cuatro años.

Desde el punto de vista de la magnitud, actualmente la retracción desde el punto alto histórico es de aproximadamente un 25%, lo que es consistente con la magnitud típica de los ajustes en medio de un mercado alcista.

07 Cambio en el flujo de fondos: el diferente destino del ETF de Solana y el ETF de Ethereum

Mientras el ETF de Bitcoin enfrenta una gran salida de capital, otros ETFs de Activos Cripto muestran una dirección de flujo de fondos completamente diferente.

El ETF de Solana sigue superando al mercado más amplio de monedas alternativas. Desde su lanzamiento, los 5 fondos de Solana han acumulado 510 millones de dólares en entradas netas, siendo el BSOL de Bitwise el líder destacado con 444 millones de dólares.

Este grupo de fondos ha registrado flujos de capital durante 10 días consecutivos.

El fondo de Ethereum rompió la racha de salidas continuas después de 8 días de reembolsos, registrando una entrada de fondos de 55.7 millones de dólares el 22 de noviembre, impulsado principalmente por el FETH de Fidelity, que atrajo 95.4 millones de dólares.

Esta reversión ocurrió después de un período difícil del 11 al 20 de noviembre, cuando se retiraron un total de 1,280 millones de dólares en fondos de Ethereum, el cual ha sido uno de los retiros de capital más prolongados y severos desde su lanzamiento.

Perspectivas futuras

Los datos del mercado muestran que, hasta el 27 de noviembre, el Bitcoin ha regresado a más de 90,000 dólares, cotizando a 90,469.71 dólares, con un aumento del 3.35% en 24 horas. Este rebote coincide con el aumento de las expectativas de recortes en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal: la herramienta FedWatch de la Bolsa de Valores de Chicago muestra que la probabilidad de un recorte en diciembre ha aumentado del 30% a más del 80%.

A pesar de que la fuga de capitales ha alcanzado un récord histórico, la mayoría de los expertos consideran que esto es un ajuste a mitad de ciclo de un mercado alcista y no el comienzo de un mercado bajista. Los analistas de VanEck señalan además que todavía esperan que el mercado alcista alcance su punto máximo en el primer trimestre de 2026, y que a finales de 2025 podrían verse nuevos máximos.