#ETH巨鲸增持 El presidente de la Reserva Federal de Nueva York, Williams, ha estado dando muchas señales recientemente, liberando consecutivamente indicios de políticas más expansivas. Esto ha reventado directamente el sentimiento del mercado: hay que recordar que hace una semana, todos pensaban que la probabilidad de un recorte de tasas en diciembre era solo del 29%, ¿y ahora? ¡Ha subido directamente al 84.9%! ¿Qué tan rápido ha cambiado esta expectativa? Es como dar una vuelta brusca en una montaña rusa.

El actual fervor del mercado no es un impulso ciego. Veamos los datos: el IPC de EE. UU. en octubre no mostró crecimiento en comparación mensual, y el PCE subyacente está cerca de la línea objetivo del 2%. La inflación, de hecho, está disminuyendo. Pero, por otro lado, la tasa de desempleo ha subido al 4.1%, alcanzando un nuevo máximo en casi dos años; el PMI manufacturero es aún más severo, ha estado en contracción durante 13 meses. La tendencia a la baja de la economía ya es muy evidente. La frase de Williams "la política actual es relativamente ajustada, aún hay espacio para recortes de tasas" en realidad está comentando estos datos, y también revela el verdadero pensamiento del equipo de Powell.

Se ocultan señales más contundentes en el flujo de capital. Una encuesta de JPMorgan muestra que la posición neta larga de los inversores en bonos del Tesoro de EE. UU. ha alcanzado el nivel más alto en casi 15 años. ¿Qué significa esto? El mercado está expresándose con dinero real: si la Reserva Federal sigue resistiendo sin ceder, un entorno de altas tasas de interés podría desencadenar una reacción en cadena. Además, la tasa de incumplimiento de préstamos en el sector inmobiliario comercial ya ha llegado a su punto más alto en diez años, lo que revela la vulnerabilidad del sistema financiero.

Ahora la Reserva Federal en realidad ya no tiene mucho espacio de maniobra. Los que son más dovish se centran en el empleo y los riesgos de desaceleración económica, mientras que los más hawkish todavía están preocupados por si la inflación podría rebotar, pero el 84.9% de la fijación del mercado ya ha creado una fuerte presión. Con la reunión de política monetaria de diciembre acercándose, ya sea para estabilizar la economía o aliviar la presión en los mercados financieros, una reducción de 25 puntos básicos es prácticamente un hecho. Esta lucha de políticas que ha durado varios meses, finalmente tendrá que ceder ante los datos y las leyes del mercado. La fijación de activos a nivel global también se verá sometida a una nueva ronda de reestructuración, y el comportamiento de activos criptográficos como $ETH también merece un seguimiento cercano.