El banco central de Japón se está enfrentando a un muro que la mayoría de los responsables de políticas odian admitir: la inflación ya no es solo un número al que se lanza estímulo. Uno de los miembros de la junta del BOJ acaba de soltar una comprobación de la realidad—diciendo que el aumento de los precios los está forzando a un rincón donde el antiguo manual (imprimir dinero, recortar tasas, repetir) ya no sirve.

¿Qué es lo interesante aquí? La admisión de que las herramientas de política son limitadas cuando la inflación está alta. No puedes simplemente salir suavemente cuando el costo de vida está apretando a las personas. Esto importa para los aficionados a las criptomonedas porque cuando economías importantes como Japón comienzan a endurecer o incluso sugieren menos liquidez, los activos de riesgo lo sienten primero. Los intercambios de carry del yen se deshacen, la liquidez global se estrecha, y de repente ese apalancamiento no se ve tan atractivo.

El BOJ ha sido el último en resistir en el club de dinero ultra flexible. Si están señalando precaución ahora, vale la pena observar cómo eso repercute en los mercados macro—y si Bitcoin y las altcoins reciben una oferta o sufren un golpe dependiendo de cómo cambien los flujos de capital.