¿El mercado ha muerto? ¿Qué está experimentando la industria de encriptación desde TRUMP hasta MEME?

He estado investigando las nuevas formas de jugar en la pista x402 estos días, y esta mañana al abrir los ojos y ver el mercado, me quedé en shock.

No diré más, he estado conteniéndome demasiado tiempo y debo quejarme un poco.

La liquidez ya ha sido exprimida

Para ser sincero, el mercado ya ha entrado en un mercado bajista. Después de la ola de TRUMP, la liquidez prácticamente ha tocado fondo, ¿y esos pequeños rebotes posteriores? Simplemente son emociones sosteniendo el escenario.

Miremos las altcoins, desde el día del TGE han estado cargando deudas. Antes había fanáticos leales dispuestos a mantener a largo plazo, y desarrolladores que realmente querían contribuir. ¿Y ahora? Los cazadores de airdrops están por todas partes, los VC están ansiosos por retirar efectivo y huir, los exchanges están extrayendo dinero de manera frenética, y los equipos de los proyectos también quieren sacar algo después de años de esfuerzo — todos quieren salir, pero la pregunta es ¿quién tomará el relevo?

MEME tampoco puede salvar esta situación

Muchas personas ven a las monedas MEME como un salvavidas, creyendo que pueden competir con las monedas de capital de riesgo sobrevaloradas. De hecho, su misión se puede considerar cumplida, ya que ofrece a los inversores minoristas otra vía.

Pero surge el problema: las monedas MEME no tienen un umbral técnico, son copias en cadena, y lo que se llama un lanzamiento justo es solo una fachada. Sin el tipo de innovación técnica 0 a 1 que respalda a las monedas VC, la popularidad de MEME es esencialmente un desgaste interno de PVP, y al final solo vaciará toda la industria.

El intercambio ha comenzado a participar por sí mismo.

¿Cuál era la posición original de CEX? Aprovechar el efecto de desbordamiento de la innovación en la cadena, amplificar la liquidez.

Pero cuando plataformas como Pumpfun, GMGN y Hyperliquid aparecieron, el efecto de enriquecimiento fue tan feroz que las bolsas no pudieron quedarse de brazos cruzados y comenzaron a hacer “autoprotección” con la “internalización”. El resultado es evidente: los que venden palas empezaron a minar por sí mismos, toda la lógica del ecosistema de la fiebre del oro fue rota.

El equipo del proyecto está atravesando un momento oscuro.

¿Por qué tantos proyectos se concentran en el TGE? ¿Por qué el mercado ya no tiene paciencia para desarrollar productos? ¿Por qué toda la culpa recae finalmente en los proyectos y en los capitales de riesgo?

Esta cuestión es demasiado compleja, nadie puede dar una respuesta estándar. Pero hay algo que es seguro: los Builders y VC del mundo cripto están en quiebra masiva. ¿Qué es más aterrador que la liquidación total? Es que toda la industria se quede sin nada, con la gente y los recursos desaparecidos.

Escribir esto se parece un poco a quejarse.

Pero esta es precisamente la razón por la que siempre he enfatizado la innovación en la cadena: nuestra industria Crypto ya no es la misma de antaño, llena de esperanza. Está enferma, envejecida, e incluso se puede decir que está en estado terminal.

La única salida es comenzar de nuevo desde cero, impulsado por la innovación tecnológica en la narrativa principal en cadena. Solo así se podrá reorganizar todo.