Un yen más débil sigue desempeñando un papel dual en el panorama económico de Japón. La depreciación de la moneda está actuando como un catalizador para la expansión económica y las presiones sobre los precios, principalmente a través de dos canales.

En el lado de las exportaciones, los productos japoneses se vuelven más competitivos en los mercados globales a medida que el yen se debilita. Esta ventaja de precios tiende a aumentar los volúmenes de ventas en el extranjero, alimentando directamente el crecimiento del PIB. Los fabricantes y exportadores normalmente ven mejorar los márgenes al repatriar ganancias extranjeras a tasas de cambio favorables.

Mientras tanto, el canal de importación cuenta una historia diferente. A medida que el poder adquisitivo del yen disminuye, el costo de traer bienes extranjeros—especialmente energía y materias primas—aumenta. Esta inflación importada se transmite a través de la cadena de suministro, llegando finalmente a los precios al consumidor. Es un punto de presión que ha sido particularmente visible en los sectores dependientes de commodities.

La interacción entre estas dos fuerzas moldea las consideraciones de la política monetaria de Japón. Mientras los exportadores celebran la debilidad de la moneda, los hogares sienten el impacto en las cajas registradoras. Los funcionarios del banco central están caminando por la cuerda floja, equilibrando el apoyo al crecimiento contra la gestión de la inflación en este entorno.

Para los mercados de criptomonedas, estos cambios macroeconómicos son importantes. La debilidad del yen históricamente se correlaciona con los flujos de activos de riesgo, ya que los inversores japoneses buscan rendimiento más allá de las tasas reales negativas en casa. Hemos visto patrones similares antes: cuando las monedas tradicionales pierden terreno, los activos alternativos a menudo llaman la atención.