El banco central de México acaba de ajustar su perspectiva de inflación. Su última proyección muestra que la inflación general se estabilizará en alrededor del 3.5% para el cuarto trimestre de 2025, una modesta disminución de la proyección anterior del 3.7%. Pero aquí está el giro: las expectativas de inflación básica para ese mismo período se elevaron al 4.1%, aumentando desde la estimación anterior del 3.7%.

Mirando más allá, la imagen se mantiene estable. Para el cuarto trimestre de 2026, tanto las proyecciones de inflación general como de inflación subyacente se mantienen fijas en sus niveles actuales. No hay ajustes en eso.

¿Qué significa esto? El banco central está viendo que las presiones de precios se están aliviando ligeramente en la superficie, pero la inflación subyacente—excluyendo elementos volátiles—está resultando más persistente de lo anticipado. Vale la pena observar cómo esto influye en sus movimientos de política monetaria y en el sentimiento del mercado más amplio.