Avance histórico en Europa del Este esta semana. Por primera vez desde que comenzó el conflicto, tanto Kiev como Moscú han presentado propuestas de paz concretas. El avance se produjo tras una intensa presión diplomática que finalmente abrió canales que parecían permanentemente congelados.

Lo que es sorprendente aquí no es solo que se estén llevando a cabo conversaciones, sino que ambas partes están articulando marcos específicos en lugar de vagos lugares comunes. Los mercados han estado valorando el riesgo geopolítico durante años, y cualquier progreso real hacia la estabilidad podría cambiar las primas de riesgo en múltiples clases de activos.

El momento también importa. Con los mercados energéticos aún volátiles y las cadenas de suministro recuperándose, una desescalada genuina podría tener un efecto en cascada a través de las materias primas, las divisas y sí—incluso en los mercados de criptomonedas que han sido hiper-sensibles a los cambios macroeconómicos últimamente. Si este impulso se mantiene es una incógnita, pero el hecho de que posiciones anteriormente inamovibles estén de repente en papel? Ese es el tipo de punto de inflexión que los traders observan.