El mercado está gestando un giro inusual en la política monetaria.

El entorno de Trump ha estado activo recientemente, y se considera que el exasesor económico Hassett es un candidato popular para ser el próximo presidente de la Reserva Federal. Este "hombre de la casa" ya ha declarado públicamente que, una vez en el cargo, impulsará inmediatamente una reducción de tasas. Si este guion realmente se lleva a cabo, en 2026 podría haber una fuerte reducción de tasas de más de 100 puntos básicos, lo cual no es común en la historia de la Reserva Federal.

Desde la reacción del mercado, los traders ya han comenzado a votar con dinero real. Actualmente, la probabilidad de una reducción de tasas ha alcanzado el 84.9%, y el rendimiento de los bonos del gobierno de EE. UU. a 10 años ha caído por debajo del 4%, un umbral psicológico. Detrás de estos números se refleja una preocupación real por las perspectivas económicas.

Los datos económicos no son muy optimistas. El informe de empleo de ADP muestra que las empresas han estado despidiendo empleados durante cuatro semanas consecutivas, y los datos de consumo minorista de septiembre incluso mostraron un crecimiento negativo. Lo que es más problemático es que, debido al cierre del gobierno, los datos de empleo no agrícola aún están "en dificultades", y la cúpula de la Reserva Federal básicamente está avanzando a ciegas en un vacío de datos.

Dentro de la Reserva Federal, las cosas tampoco están muy tranquilas. Las discrepancias entre los halcones y las palomas están aumentando, algunos temen que la inflación regrese, mientras que otros creen que la economía ya no puede soportarlo. Si hay un error de juicio, el mercado podría enfrentar un ajuste violento—en palabras de Wall Street, una "corrección sangrienta".

No importa quién se siente finalmente en esa silla, la política monetaria parece estar en una tendencia hacia el lado dovish. El mercado ahora espera al menos 4 recortes de tasas el próximo año, y en febrero del próximo año, el presidente de la Reserva Federal regional se enfrentará a un "cambio de liderazgo", la composición del nuevo equipo podría reforzar aún más la tendencia a la flexibilización.

¿Este experimento monetario impulsado por fuerzas políticas redefinirá la independencia de la Reserva Federal? ¿El ciclo de reducción de tasas será más agresivo de lo que se esperaba? El mercado está esperando respuestas.