La estrategia dice que incluso un colapso de Bitcoin a $25,000 no rompería su balance.

Fuente: CryptoNewsNet Título original: La estrategia dice que incluso un colapso de Bitcoin a $25,000 no rompería su balance. Enlace original: La estrategia ( anteriormente MicroStrategy) ha confirmado que su ratio de colateral de activos a deuda se mantendría en 2.0x, incluso si Bitcoin (BTC) cayera a $25,000, muy por debajo de su precio de compra promedio de $74,000.

Esto ocurre cuando las acciones de la compañía han disminuido en un 49% y enfrenta la posibilidad de exclusión de los índices MSCI, con una decisión esperada para enero de 2026.

Estrategia de $16 Billion Liability Stack respaldada 3.6x por Bitcoin

En una reciente publicación en X ( anteriormente Twitter), la empresa enfatizó la solidez de su balance al resaltar lo que llama la “Calificación BTC” de su deuda convertible.

“Si BTC cae a nuestro costo promedio de $74,000, todavía tenemos 5.9x activos en deuda convertible, a la que nos referimos como la calificación BTC de nuestra deuda. A $25,000 BTC, sería 2.0x,” decía la publicación.

Según la firma, incluso si Bitcoin cayera a $74,000, su costo promedio, el valor de sus reservas de BTC seguiría siendo 5.9 veces mayor que su deuda convertible. En una caída más profunda, con Bitcoin a $25,000, la relación activos-deuda seguiría siendo de 2.0x.

Basado en el precio actual de Bitcoin de $87,812, la empresa muestra un perfil de activos a pasivos notablemente fuerte. Según el tablero de crédito, Strategy tiene $8.214 mil millones en deuda convertible total con vencimientos que abarcan desde 2028 hasta 2032.

La mayoría de estas notas convertibles exhiben una calificación BTC excepcionalmente alta, que varía de 7x a más de 50x. La calificación BTC para la deuda convertible total se sitúa en 6.9x.

Calificación de estrategia BTC. Fuente: Tablero de crédito de estrategia

Por debajo de la capa de deuda, la empresa posee $7.779 mil millones en acciones preferentes a través de cinco series (STRF, STRC, STRE, STRK, STRD). Estas tienen duraciones promedio más largas, muchas de ellas de 8 a 10 años o más. Además, tienen perfiles de riesgo ligeramente más altos que la pila de deuda senior.

El capital preferente tiene una calificación BTC de 3.6x, lo que indica un sólido, aunque más delgado, colchón de colateral en relación con la deuda convertible de la empresa. En total, las obligaciones de la empresa, deuda más acciones preferentes, ascienden a $15.993 mil millones.

Al precio actual del Bitcoin, estas obligaciones están respaldadas por una calificación consolidada de BTC de 3.6x, lo que significa que la empresa posee más de tres veces y media el valor de sus obligaciones pendientes en activos denominados en Bitcoin.

Esto indica que la empresa está excepcionalmente bien capitalizada, sobrecolateralizada por un sustancial buffer de BTC, y es altamente resistente a las caídas del precio de Bitcoin. Esto le proporciona una estabilidad financiera significativa y flexibilidad estratégica.

Según los datos de SaylorTracker, Strategy posee 649,870 BTC valorados en $56.99 mil millones, lo que lo convierte en el mayor poseedor corporativo a nivel mundial.

La estrategia enfrenta la caída del mercado y la incertidumbre del índice

Cabe destacar que esta revelación se produce en un momento en que la empresa ha estado bajo una presión considerable. Las acciones de MSTR han caído más del 49% desde principios de octubre, cotizando a niveles no vistos desde finales de 2024.

Rendimiento de acciones de MicroStrategy (MSTR). Fuente: TradingView

La estrategia también enfrenta un mayor escrutinio por parte de MSCI. Está considerando un criterio que excluiría a las empresas donde los activos digitales constituyen el 50% o más de los activos totales.

Se espera una decisión para el 15 de enero de 2026. La investigación de JPMorgan estima que los posibles salidas podrían ascender hasta $8.8 mil millones si otros proveedores de índices adoptan reglas similares. Según el banco:

“Con MSCI ahora considerando eliminar a MicroStrategy y otras empresas de tesorería de activos digitales de sus índices de acciones…las salidas podrían ascender a $2.8 mil millones si MicroStrategy es excluida de los índices de MSCI y $8.8 mil millones de todos los demás índices de acciones si otros proveedores de índices eligen seguir a MSCI.”

La empresa también fue excluida del S&P 500, perdiendo otra oportunidad clave. Sumando a los desafíos, después de seis semanas consecutivas de compras de Bitcoin, la firma ha interrumpido su racha de compras. Esto ocurre mientras la prima mNAV se ha desplomado hacia una paridad casi total.

No obstante, la empresa está realizando otros movimientos estratégicos. La firma de inteligencia blockchain Arkham informó que Strategy transfirió algunos de sus activos de una importante plataforma de cumplimiento a otro proveedor de custodia regulado. Esto refleja un plan para dividir el riesgo de custodia entre varios proveedores regulados.

“Estrategia (MSTR) ha estado diversificando custodios, y ha movido 58,390 Bitcoin (actualmente: $5.1 mil millones) a un proveedor de custodia en los últimos 2 meses…con un total de 165,709 BTC ($14.50 mil millones) enviados al proveedor de custodia,” declaró Arkham.

Así, a pesar de la creciente presión del mercado, la incertidumbre del índice y una fuerte caída en su precio de acciones, la Estrategia sigue estando altamente sobrecolateralizada y estructuralmente resistente. Su balance respaldado por Bitcoin continúa proporcionando un sustancial colchón contra la volatilidad. Al mismo tiempo, los esfuerzos continuos para diversificar el riesgo de custodia señalan la posición de una empresa para la estabilidad a largo plazo, incluso en un entorno desafiante.