El caos golpeó los mercados del Reino Unido hoy. Tanto los bonos del gobierno como la libra fueron golpeados en oscilaciones salvajes—una acción clásica de vaivén—justo antes del gran anuncio presupuestario. ¿Por qué? Porque alguien se adelantó. Las previsiones fiscales clave que se suponía que debían soltar durante la revelación oficial del presupuesto de alguna manera se filtraron antes. A los mercados no les gustan las sorpresas, especialmente las no planificadas.

Los traders fueron sorprendidos desprevenidos. Un minuto están posicionados para el lanzamiento programado, al siguiente ya sabes que los números ya están ahí afuera, y todos están apurados para reajustar el riesgo. Los rendimientos de los bonos se tambalearon. La libra osciló como una bola de pinball. El tipo de volatilidad que te hace revisar tu pantalla dos veces para asegurarte de que no está fallando.

El tiempo es importante en los mercados. Cuando los datos se sueltan antes de lo previsto—particularmente las proyecciones fiscales que moldean las expectativas de política monetaria—todo el manual se va por la borda. Las mesas institucionales tuvieron que deshacer posiciones rápidamente. Los algoritmos se volvieron locos. La liquidez se secó en algunos lugares, amplificando los movimientos.

Para aquellos que observan desde el lado de las criptomonedas, este es un recordatorio de que el macro sigue moviendo todo. Cuando los refugios seguros tradicionales como los gilts del Reino Unido se vuelven inestables, el apetito por el riesgo cambia en todos los ámbitos. Los flujos de capital se reorganizan. Lo que sucede en los mercados de bonos no se queda en los mercados de bonos; se propaga a través de divisas, acciones y sí, también a activos digitales.

El gobierno va a tener que explicar cómo se filtraron esas proyecciones antes de tiempo. Pero por ahora, los traders están tratando de recoger las piezas de una sesión que se convirtió en un derby de demolición antes del almuerzo.