Japón acaba de aprobar un plan de estímulo de 21.3 billones de yenes, el dinero aún no se ha gastado y su Banco Central ya comienza a hablar de subir las tasas de interés. El departamento de finanzas está acelerando a fondo, mientras que el Banco Central ya está pisando el freno; esta operación es bastante dividida.

Más mágico es lo que sucede con la Reserva Federal. Los últimos datos de nómina no agrícola han salido: se han creado 119,000 empleos, lo cual parece aceptable, pero la tasa de desempleo ha saltado al 4.4%, el nivel más alto en tres años. La economía no se ha colapsado por completo, pero claramente está en declive.

El resultado es que las expectativas del mercado sobre una reducción de tasas en diciembre son como una montaña rusa. Hace unos días, la probabilidad era del 70%, de repente cayó al 30%, y ahora ha vuelto a la franja del 50-70%. Dentro de la Reserva Federal también hay un gran debate: los dovish dicen que la política es demasiado estricta y debe aflojarse, mientras que los hawkish dicen que bajar las tasas de nuevo sería echarle gasolina a la burbuja.

Los funcionarios de la Reserva Federal regional han advertido recientemente con frecuencia que los activos de riesgo, impulsados por la IA y los algoritmos, ya han mostrado signos de burbuja. ¿Seguirán bajando las tasas? A corto plazo puede estabilizar la economía, pero a largo plazo podría hacer estallar el sistema.

Para los poseedores de ETH, la situación es bastante incómoda. En Japón, la política fiscal y monetaria está en contradicción, y los activos globales deben ser revalorados; en Estados Unidos, no se sabe si bajarán o no las tasas de interés, se estima que la reunión de diciembre será bastante fea.

La incertidumbre a nivel de políticas ya se ha transmitido a la cadena. El mercado está esperando una señal clara, pero ahora ambos lados están en un juego de Tai Chi. Las personas que tienen monedas están en el periodo de cuestionamiento "¿mantener o huir?" - de todos modos, la ventana de decisión se está cerrando rápidamente.