El oro ha tenido un gran auge últimamente, alcanzando un máximo de dos semanas, ya que los últimos datos económicos de EE. UU. fueron más suaves de lo esperado. ¿Sabes lo que eso significa? El mercado está valorando mayores probabilidades de recortes de tasas por parte de la Fed.

Cuando los indicadores macro tradicionales como el empleo o la inflación no cumplen con las metas, no solo afecta a los metales preciosos. Toda la dinámica de riesgo/seguridad cambia. Hemos visto este patrón antes: datos débiles de EE. UU. → expectativas de Fed dovish → esperanzas de liquidez → los activos reaccionan en general.

Lo que es interesante aquí es la posición. El oro tradicionalmente se mueve en inversa a los rendimientos reales, y si la Fed realmente está pivotando hacia recortes, podríamos ver un impulso sostenido. Pero aquí está el asunto: los mercados han sido quemados antes por anticipar recortes demasiado pronto.

Para aquellos que están siguiendo las correlaciones del mercado en general, este movimiento del oro no está ocurriendo de forma aislada. Cuando los refugios seguros tradicionales se disparan ante señales dovish, a menudo precede cambios en el apetito por el riesgo que también afectan a los activos alternativos. Vale la pena observar cómo se desarrolla esto en las próximas semanas, especialmente con más datos económicos en camino.

¿Alguien más está notando la clásica configuración de huida hacia la seguridad que se está formando? ¿O esto es solo otra falsa señal antes de la próxima sorpresa macro?