Primero pregunto, ¿todavía pueden aguantar todos últimamente?

Este ciclo de mercado realmente es abrumador. El ritmo es tan rápido como una montaña rusa, y las fluctuaciones son más intensas una que otra; cuanto más operas, más fácil es caer en trampas.

El cambio en la mentalidad de mis amigos es especialmente evidente: antes, se lanzaban hacia cualquier proyecto que ofreciera airdrops, pero ahora se ha convertido en: no perder dinero, lo más importante es sobrevivir.

Cada vez más personas están comenzando a cambiar sus posiciones a stablecoins. Después de todo, solo permaneciendo en la mesa de juego se tiene la oportunidad de seguir jugando. Por esta razón, recientemente he comenzado a investigar seriamente el campo de las "stablecoins de rendimiento".

Sin embargo, para ser honesto, ha habido demasiadas rarezas en el mercado últimamente, así que debo ser más cauteloso al respecto. También quiero compartir algunas reflexiones y charlar sobre ello con todos.

El núcleo original de las stablecoins se puede resumir en dos palabras: estabilidad + consenso.

USDT es el ejemplo más clásico. A pesar de que la ley de stablecoins GENIUS Act ha llevado a toda la industria a un marco regulatorio más estricto, USDT sigue siendo objeto de diversas dudas: ¿las reservas son realmente 1:1? ¿Es saludable la cartera de activos? El FUD nunca ha dejado de existir.

Pero la realidad es cruel: lo mejor de usar, a menudo es lo más estable. La profundidad del mercado, la liquidez, la escala de usuarios: estas son las razones por las cuales todavía tiene el consenso más fuerte.

Hasta hoy, lo que buscan las stablecoins de rendimiento no ha cambiado, pero la lógica subyacente ya es diferente:

La estabilidad debe basarse en ingresos reales.
El consenso depende de cuánto crean todos que puede llegar lejos.

Ya no es tan simple como "el equipo del proyecto dice que hay una reserva de 1:1", sino que hay que responder tres preguntas clave:
Primero, ¿de dónde vienen las ganancias?
Segundo, ¿puedo?