Recientemente, las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal (FED) han subido como un cohete. El mercado ahora está apostando locamente a que habrá un recorte en diciembre, y la probabilidad ya ha alcanzado el 84.7% — esto no es algo que se diga a la ligera, los precios de los activos globales ya han comenzado a reaccionar anticipadamente.

Primero veamos lo que dicen desde la oficialidad. La gobernadora de la Reserva Federal (FED), Michelle Bowman, dijo recientemente: "No hay problema de inflación en absoluto", lo que implica que deben bajar las tasas, sin dudar. La presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, también se pronunció a favor de actuar en diciembre; su preocupación es que el mercado laboral no pueda soportarlo. Con tales declaraciones de dos grandes figuras, ¿no puede el mercado emocionarse?

El nivel de datos también está en línea con este guion. En septiembre, el PPI subyacente solo aumentó un 2.6% interanual, que fue incluso más bajo de lo esperado. Las ventas minoristas son aún peores, con un crecimiento intermensual apenas del 0.2% —la economía claramente está desacelerándose, lo cual es evidente para todos.

¿El mercado ya ha comenzado a celebrar por adelantado? El índice Dow Jones subió un 1.43% en un solo día, y el precio de las acciones de Apple incluso alcanzó un nuevo récord histórico. En el mercado de bonos, los rendimientos también están bajando, y el flujo de capital ya está dejando claro el problema. Instituciones grandes como Goldman Sachs ahora básicamente están pronosticando que habrá movimientos en diciembre.

Por supuesto, al final todo dependerá de la decisión de la Reserva Federal (FED). Pero, a partir de las señales actuales, las expectativas del mercado ya se han vuelto completamente diferentes. Los datos y las declaraciones de los funcionarios en las próximas semanas serán, estimamos, más clave.