Los responsables de la política del BCE están sonando la alarma: los precios de los activos sobrecalentados están en terreno inestable, vulnerables a correcciones repentinas. Si a eso le sumamos el creciente estrés fiscal en varias economías europeas, tenemos una receta que podría sacudir seriamente la confianza de los inversores. La advertencia del banco central no se trata solo de mercados tradicionales: cuando las condiciones macroeconómicas se deterioran, los activos de riesgo en general sienten la presión. Vale la pena observar cómo se desarrolla esto, especialmente a medida que las condiciones de liquidez global se ajustan y los flujos hacia refugios seguros comienzan a cambiar.