#数字货币市场回升 Recientemente encontré una noticia interesante que vale la pena comentar. JPMorgan y BlackRock se han unido para crear un nuevo producto: un producto estructurado a cuatro años diseñado específicamente en torno al ciclo de Halving de Bitcoin. En otras palabras, es un ETF de Bitcoin empaquetado, que promete un rendimiento garantizado del 16% anual, además de un "mecanismo de amortiguación del 30% en caso de caída", con una fecha de vencimiento fijada para 2028.

¿Suena bonito? No te apresures a emocionarte.

La lógica detrás del diseño de este tipo de productos es realmente interesante. Han acertado en la psicología de los inversores minoristas en el mercado de criptomonedas: quieren beneficiarse del ciclo de Halving, pero temen quedar atrapados en el pico del mercado alcista. Así que crean una combinación de "protección del capital + altos rendimientos" que te hace aceptar de buena gana bloquear tus fondos durante cuatro años. Surge el problema: durante estos cuatro años, no importa cómo fluctúe el mercado, tu capital estará completamente atado al producto. La llamada "protección contra caídas" es, en esencia, una línea de stop-loss, pero a costa de perder completamente tu liquidez.

Al mirar el ciclo anterior, ¿cuántas personas entraron en la cima y tardaron tres años en apenas recuperar su inversión? Esta vez te hacen apostar hasta 2028, y si de repente te enfrentas a un cisne negro de políticas o a una venta masiva de instituciones, ni siquiera tendrás la oportunidad de ajustar tu cartera. Las instituciones garantizan sus comisiones de gestión, mientras que el riesgo recae completamente sobre los inversores.

Lo más importante es que este producto ha mutilado la característica más fundamental de Bitcoin: la descentralización y el control autónomo. Ni siquiera puedes tocar tu propia moneda, y tienes que jugar según el modelo de cálculo de otros. Los inversores minoristas ni siquiera han comprendido la gestión básica de posiciones y el juicio de ciclos, ¿por qué deberían pensar que pueden superar al equipo de gestión de riesgos de Wall Street?

Hay un viejo dicho: en el mercado lo que se ve son ganancias, lo que está oculto son las reglas. Cuando un producto parece "garantizado para ganar", es mejor preguntarse: ¿quién está asumiendo el verdadero riesgo, quién está cosechando las ganancias seguras?

El valor de Bitcoin nunca radica en ser empaquetado como herramientas financieras complejas, sino en el derecho igualitario de participación en el mercado que brinda a todos. No dejes que el "paraguas" de las instituciones se convierta en una cuerda alrededor del cuello. $ETH