Anoche, el mercado de valores estadounidense presentó una extraña vela japonesa.

El índice Dow Jones se disparó más de 600 puntos, pareciendo un próspero panorama. Pero al mirar de cerca, el sector tecnológico ya se ha desgarrado: Nvidia cayó hasta un 7% durante la jornada, evaporando más de 810 mil millones de yuanes en valor de mercado en un solo día. Mientras tanto, Meta y Google han estado aumentando silenciosamente.

La lógica detrás de esto ha cambiado.

En el último año, el mercado ha creído firmemente en una historia: en la era de la IA, Nvidia es el único vendedor de palas. Pero Google ha estado muy activo recientemente: su chip de IA autodesarrollado ha logrado avances significativos, y el rendimiento del modelo Gemini también ha sorprendido a muchos. Un analista lo expresó de manera muy clara: "Ese gigante dormido se ha despertado." La muralla de Nvidia puede que no sea tan sólida.

Los datos a nivel macro también están ayudando a contar la historia. Las ventas minoristas de EE. UU. en septiembre fueron inferiores a lo esperado, el índice de confianza del consumidor registró la mayor caída en siete meses, y la tasa de desempleo aumentó ligeramente al 4.4%. Estos señales, en conjunto, han amplificado claramente las voces dovish dentro de la Reserva Federal: algunos funcionarios ya han expresado públicamente que se deberían reducir las tasas de interés a un nivel neutral lo antes posible, ya que la economía necesita un respiro.

El mercado está aumentando las apuestas sobre un recorte de tasas en diciembre.

El precio del petróleo ha retrocedido, y el bitcoin también ha tenido un pequeño ajuste. Los fondos parecen estar buscando nuevamente una dirección.

¿Qué significa esto para el mundo de las criptomonedas? Varios puntos a tener en cuenta:

· Las acciones tecnológicas comienzan a diversificarse, el dinero podría buscar nuevas narrativas más allá de la "IA";
· Datos económicos débiles + actitud suavizada de la Reserva Federal, el entorno macroeconómico se inclina nuevamente hacia la flexibilización, lo que es un beneficio para los activos de riesgo a medio y largo plazo;
· Si el capital tradicional comienza a cuestionar la burbuja de valoración de las acciones tecnológicas, el mercado de criptomonedas podría convertirse en el receptor del exceso de liquidez.

El valor de mercado que Nvidia perdió en una noche sería suficiente para comprar la mayor parte del mercado de criptomonedas. ¿A dónde crees que fluirá ese dinero?