Un cambio importante podría estar en marcha en cómo Bitcoin se mueve a través de los ciclos del mercado. Jeff Park de una firma de gestión de activos líder presentó recientemente una tesis intrigante: el patrón de reducción a la mitad tradicional de cuatro años en el que los traders han confiado durante años podría estar desvaneciéndose en la historia.

¿Qué supuestamente está tomando su lugar? Un ritmo más ajustado de dos años. La razón de Park se centra en cómo operan los gestores de dinero institucional y cómo se comportan los flujos de fondos cotizados en bolsa. Estos ya no son comerciantes minoristas respondiendo al bombo de la reducción a la mitad; estamos hablando de comités de asignación de fondos, programas de reequilibrio trimestrales y estrategias masivas de despliegue de capital que se mueven en su propio cronograma.

La mecánica tiene sentido si lo piensas. Los portafolios institucionales no esperan cuatro años para reevaluar su exposición a las criptomonedas. Están constantemente evaluando, ajustando, rotando capital basado en ventanas de rendimiento que son mucho más cortas. Las estructuras de ETF amplifican esto: patrones de creación y redención, actividad de participantes autorizados, ajustes de seguimiento de referencia. Todo esto crea olas de momentum que no se preocupan por los horarios de recompensas de minería.

Si esta teoría se sostiene, aún está por verse. Pero si Park tiene razón, cualquiera que aún marque sus calendarios por las cuentas regresivas de halving podría estar leyendo un libro de jugadas desactualizado. El juego ha cambiado, y los jugadores que toman las decisiones ahora operan en el tiempo de Wall Street, no en el tiempo de blockchain.