Todo el mundo está atento a cuánta Posición de bloqueo y nuevos usuarios puede traer RWA a Injective. Pero hay una pregunta aún más dura: cuando ese capital tradicional de billones realmente entre en forma de Token, ¿realmente quieren nuestra "encriptación Alpha"?

La respuesta puede ser decepcionante: no es así en absoluto. La liquidez traída por estos gigantes financieros es completamente diferente a la del mercado actual. No les importa la leyenda de los MEME tokens que multiplican por cien, tampoco tienen interés en el esquema de minería apalancada. Su demanda es simple y directa: ingresos dentro de un marco regulatorio, colaterales confiables, y un entorno de trading sin fricciones las 24 horas.

Para el ecosistema de Injective, no es tan simple como hacer una suma. Esencialmente, se trata de una reestructuración de la lógica subyacente sobre "qué se considera valioso".

**El poder de fijación de precios se ha transferido en silencio, y lo "aburrido" se ha convertido en la vía maestra**

Imagina esto: cuando los tokens de deuda pública de Estados Unidos y los bonos municipales se conviertan en los principales activos de negociación en la cadena, ¿cuál será el primer cambio que sucederá? Será que todo el mercado finalmente tendrá un "tipo de interés de referencia" como punto de anclaje. Antes, los rendimientos de DeFi eran cada uno a su manera, no se podían comparar horizontalmente; ahora, todos los estrategias nativas de encriptación deben ser medidas bajo esta "tasa de rendimiento sin riesgo".

Hagamos un cuestionario: por un lado, está la minería de liquidez con un 20% anual, pero con precios que suben y bajan como una montaña rusa; por el otro, un fondo RWA con un 5% anual, pero con activos subyacentes que son bonos del gobierno reales. ¿Qué elegirán las instituciones que manejan grandes cantidades de dinero? Lo más probable es que elijan el que parece "sin emoción". Porque la liquidez es como el agua, siempre fluye hacia el lugar donde el rendimiento ajustado al riesgo es más atractivo.

Esto podría eliminar directamente el sistema de incentivos de tokens existente: cuando se establezca un estándar de precios para los "ingresos reales", un alto APY mantenido únicamente por la impresión de monedas ya no será viable.