Rachel Reeves está apostando fuerte en el sentimiento del mercado de bonos para validar su plan presupuestario. Pero aquí está la cuestión: si miras los patrones históricos, la reacción inicial del mercado rara vez cuenta toda la historia. Los operadores de bonos pueden celebrar hoy y entrar en pánico el próximo trimestre, o viceversa. ¿La verdadera prueba? Cómo se comportan los rendimientos en los próximos 6-12 meses a medida que las políticas fiscales realmente se implementan. Demasiados cancilleres han aprendido esta lección de la manera difícil: no declares victoria basándote en los altibajos del estado de ánimo de las mesas de negociación de la Semana 1. Los mercados tienen recuerdos cortos y períodos de atención aún más cortos cuando los fundamentos macroeconómicos comienzan a cambiar.