Texas acaba de hacer historia. El estado soltó $10 millones en Bitcoin a través del ETF iBIT a $87k por moneda. No es custodia directa, está envuelto en una estructura de ETF para cobertura regulatoria. ¿Movimiento inteligente o plantilla para lo que viene?

Esto no es un juego de lobo solitario. Wyoming tiene proyectos de ley sobre la mesa. Florida y Arizona también. Todos sentados en comité, observando a Texas probar las aguas primero. La ruta del ETF elude dolores de cabeza de custodia mientras marca las casillas de cumplimiento. Espera imitadores si esto funciona.

El momento también es interesante. En noviembre, salieron $2.35 mil millones en dinero minorista de iBIT. ¿Quién llenó el vacío? Jugadores soberanos. Estados y gobiernos interviniendo en silencio mientras los traders cotidianos se retiraban. El perfil del comprador simplemente cambió: apetito institucional donde habitaba el miedo minorista.

La cuestión de la custodia importa aquí. Los estados no están gestionando claves privadas ni construyendo almacenamiento en frío. Están comprando exposición a través de productos regulados, dejando que BlackRock maneje el Bitcoin. Menor fricción, mayor aceptabilidad política. Ese es el puente entre la retórica de "reserva de Bitcoin" y la acción gubernamental real.

Otros estados están observando. Si Texas ve esto como diversificación de cartera sin repercusiones, las fichas comienzan a caer. El envoltorio de ETF podría ser la clave que desbloquee la adopción a nivel estatal en todos los ámbitos.