La Reserva Federal (FED) se quedó en suspenso en diciembre: los datos de inflación llegan tarde, ¿bajar las tasas de interés o mantener la calma?

【moneda界】Los datos de precios mayoristas de septiembre finalmente han salido——debido a la paralización del gobierno, estos datos se publicaron más de un mes más tarde de lo previsto.

El informe del Departamento de Trabajo de EE. UU. muestra que el PPI de septiembre aumentó un 0.3% en comparación con el mes anterior, impulsado principalmente por el aumento de los costos de energía y alimentos. Sin embargo, lo que realmente merece atención son los datos básicos: excluyendo los alimentos y la energía, el PPI básico solo aumentó un 2.6% en comparación interanual, lo que representa el aumento más moderado desde julio del año pasado, y es incluso más bajo de lo que esperaba el mercado.

¿Qué significa esto para la Reserva Federal? La clave está en el índice PCE, que es el indicador de inflación central que la Reserva Federal está observando. Varias instituciones han retrocedido a partir de los datos del PPI y el CPI; Citigroup estima que el PCE central de septiembre aumentará un 0.19% en comparación con el mes anterior, y otra institución predictiva ha dado un número de 0.2%. Si esta predicción es precisa, el aumento interanual del PCE central de septiembre disminuirá del 2.9% de agosto al 2.8%.

Los datos oficiales del PCE no se publicarán hasta el 5 de diciembre, mientras que la Reserva Federal tendrá una reunión para decidir las tasas de interés el 9 y 10 de diciembre. Aunque en ese momento se estarán revisando los datos de hace tres meses, ya serán los últimos números oficiales de inflación que tendrán.

Ahora la pregunta es: ¿qué debería hacer la Reserva Federal en diciembre?

Las diferencias internas son bastante evidentes. Un grupo aboga por continuar con la reducción de tasas en 25 puntos básicos (esta ya es la tercera vez consecutiva que se reduce), argumentando que el mercado laboral se está debilitando y es necesario hacer un colchón con anticipación. El otro grupo considera que se debe mantener la posición, ya que la inflación aún no se ha controlado por completo, y una reducción demasiado rápida podría echar por tierra los esfuerzos previos.

Lo que es más problemático es que los datos de empleo de octubre no se publicarán hasta después de la reunión de la Reserva Federal, y algunos datos económicos no se pueden recuperar debido a la interrupción de la encuesta durante el cierre. La dirección no tiene todas las cartas, pero el juego debe continuar.

El mercado ahora está esperando ver de qué lado estará Powell esta vez.