La crisis del envejecimiento golpea más duro de lo esperado. EBRD acaba de Soltar un informe que señala bombas de tiempo demográficas en Italia, España y Corea del Sur. Las matemáticas son brutales: las tasas de natalidad se desploman mientras los registros de pensiones explotan. Una fuerza laboral en disminución significa menos ingresos fiscales, menor consumo y un crecimiento del PIB más lento. Algunos economistas temen que esto pueda crear una espiral de deuda: los gobiernos pidiendo más prestado para cubrir los costos sociales mientras se erosiona la base tributaria. Ya no es solo un dolor de cabeza europeo. Asia Oriental enfrenta la misma presión. Los mercados aún no han valorado completamente lo que sucederá cuando economías enteras comiencen a parecer comunidades de jubilados.