Un comentarista acaba de destacar un error de $48 mil millones que está persiguiendo a Bitcoin, aquí está lo que es | Bitcoinist.com

Contenido editorial confiable, revisado por expertos de la industria y editores experimentados. Divulgación de anuncios Shanaka Anslem Perera, un experto en criptomonedas e ideólogo, acaba de revelar un asombroso error financiero que podría sacudir el mercado de Bitcoin (BTC). Perera ha desglosado las enormes tenencias de Bitcoin de la empresa de inteligencia empresarial, Strategy Inc., exponiendo fallas estructurales en el enfoque de la empresa para la acumulación de criptomonedas corporativas. El informe del experto detalla cómo una arquitectura financiera diseñada para asegurar cientos de miles de BTC puede ser matemáticamente y operativamente insostenible, lo que representa un riesgo tanto para Strategy como para el mercado.

Error de Bitcoin de $48 Billion de la estrategia

El informe de Perera, publicado el lunes 24 de noviembre, destaca la divulgación de Strategy de que actualmente posee 649,870 Bitcoin, adquiridos a un promedio de $74,433 por moneda, totalizando $48.4 mil millones. Esta enorme tenencia representa aproximadamente el 3.26% del suministro máximo de BTC. El experto en criptomonedas señaló que la acumulación se financió a través de complejos instrumentos del mercado de capitales, incluidos $43.1 mil millones recaudados a través de deuda convertible con interés cercano a cero, valores preferentes perpetuos de alto rendimiento y ofertas de acciones emitidas a precios de mercado.

Lectura relacionada: ¿MicroStrategy en problemas? Economista revela qué sucede si Bitcoin cae un 90% Según Perera, en papel, la mecánica detrás de la acumulación de Bitcoin de Strategy era impecable. Sin embargo, en la práctica, la estructura ahora se acerca a niveles de insostenibilidad que podrían romper el mercado de criptomonedas. El analista reveló que la contabilidad de Strategy muestra una realidad preocupante para su futuro. Señala que la compañía tiene solo $54 millones en efectivo frente a $700 millones en dividendos preferentes anuales.

Perera compara la estructura de Strategy con un esquema Ponzi, señalando que el negocio de software supuestamente genera flujo de caja negativo, obligándolo a depender de aumentos de capital continuos para servir la deuda existente. Dijo que el modelo de negocio de la firma funcionaba anteriormente porque las operaciones de acciones se realizaban a una prima sobre el valor neto de los activos, lo que permitía la acumulación recursiva de Bitcoin. Sin embargo, esa prima cayó hasta igualar su valor en noviembre de 2025, deteniendo el ciclo y poniendo a la empresa en riesgo de dilución.

Además, Perera reveló que las acciones preferentes empeoraron mucho la situación de la Estrategia. Según su informe, las tasas de dividendos aumentaron previamente del 9% al 10.5% para atraer a los inversores a medida que caían los precios de las acciones. Sin embargo, advierte que cualquier otra caída podría obligar a la empresa a vender sus tenencias de Bitcoin para pagar dividendos, lo que va en contra de la estrategia detrás de su apuesta en BTC.

Además, eventos próximos como el índice MSCI en enero de 2026 podrían obligar a la Estrategia a vender miles de millones de Bitcoin, lo que podría convertirse en una pesadilla para el mercado de criptomonedas. Perera destacó que eventos pasados, como el colapso del 10 de octubre, cuando se eliminaron $19 billion en posiciones, resaltan el riesgo de la tenencia de Bitcoin a gran escala por parte de las corporaciones.

Las ventas a gran escala de BTC podrían amenazar la estabilidad del mercado

Perera también ha impugnado la reciente afirmación de Strategy sobre 71 años de cobertura de dividendos, que la empresa calculó dividiendo sus tenencias totales de Bitcoin por las obligaciones anuales de dividendos. El analista criptográfico reveló que estas afirmaciones ignoran las realidades del mercado, las implicaciones fiscales y los límites de liquidez de las ventas de BTC a escala soberana.

Lectura relacionada: ¿Se verá obligada la estrategia a vender su $50B Bitcoin? Plan de juego de las acciones de la empresa. Señaló que la estrategia asume que pueden vender $1 mil millones de Bitcoin anualmente sin afectar el precio. Sin embargo, el colapso criptográfico del 10 de octubre demostró que esta suposición es falsa, ya que el mercado no puede absorber ventas a gran escala durante períodos de estrés.

Dada la situación de riesgo, Perera predice que para marzo de 2026, el mercado emitirá un veredicto. La estrategia podría tener que reestructurarse y reducirse para sobrevivir, o el modelo de tesorería corporativa de Bitcoin podría colapsar como un experimento fallido. Durante este período, la estrategia podría vender una parte de su Bitcoin, lo que podría ejercer presión sobre el precio del BTC.

BTC se negocia a $87,196 en el gráfico de 1D | Fuente: BTCUSDT en Tradingview.comImagen destacada de Pngtree, gráfico de Tradingview.com El Proceso Editorial de bitcoinist se centra en ofrecer contenido minuciosamente investigado, preciso y objetivo. Mantenemos estrictos estándares de obtención de información, y cada página pasa por una revisión diligente por parte de nuestro equipo de expertos en tecnología y editores experimentados. Este proceso garantiza la integridad, relevancia y valor de nuestro contenido para nuestros lectores.