La última subasta de notas a tasa flotante a 2 años acaba de Soltar algunos números interesantes. El margen de descuento se comprimió al 0.168%, bajando del 0.190% en la subasta anterior - mostrando precios más ajustados.

Las métricas de demanda cuentan una historia mixta, sin embargo. La relación de oferta a demanda se enfrió a 3.03x, lo que sugiere una licitación ligeramente menos agresiva esta vez. Los postores directos apenas se presentaron con un 0.7% del total, mientras que los compradores indirectos (típicamente bancos centrales extranjeros y jugadores institucionales) compensaron con un 65.5%.

¿Por qué importa esto? La dinámica de las subastas del Tesoro a menudo señala cambios en el apetito institucional por activos seguros frente a inversiones de alto riesgo. Cuando la demanda indirecta se mantiene fuerte pero la cobertura de ofertas se debilita, sugiere una posición cautelosa, algo que los operadores de criptomonedas deben tener en cuenta, ya que las correlaciones entre las finanzas tradicionales y los activos digitales siguen siendo estrechas.

El endurecimiento del margen a pesar de una menor cobertura de ofertas crea una contradicción interesante que vale la pena monitorear en las próximas semanas.