Los datos de ventas minoristas de EE. UU. de septiembre se acaban de publicar, con un crecimiento real del 0.2%, por debajo de la expectativa del mercado del 0.4%. Lo que es aún más interesante es la estructura detrás de los datos: el consumo de los hogares de altos ingresos sigue siendo fuerte, mientras que las familias comunes están ajustando su cinturón bajo la presión de la inflación. Esta forma económica de "división en K" podría estar sembrando las semillas para la próxima ronda de mercado.

Primero, veamos tres señales clave:

**La balanza de políticas está oscilando.** La Reserva Federal se enfrenta ahora a una combinación contradictoria: los datos de inflación aún no han disminuido por completo, pero ya se está viendo debilidad en el consumo. En esta situación, la probabilidad y la magnitud de un recorte de tasas el próximo año podrían superar las expectativas. La experiencia histórica nos dice que los ciclos de flexibilización de la liquidez a menudo vienen acompañados de la primavera de los activos de riesgo.

**La estratificación de la riqueza se está acelerando.** La clase media está reduciendo sus gastos, pero el capital de las personas de alto patrimonio no se quedará inactivo: ya sea en oro, acciones estadounidenses o Bitcoin, el movimiento de las direcciones de las ballenas en la cadena ya lo ha dejado claro. El dinero no desaparece, solo cambia de lugar.

**El poder adquisitivo de la moneda está disminuyendo silenciosamente.** El efecto de transmisión de los aranceles de importación se filtrará gradualmente en el costo de la vida cotidiana, y el poder adquisitivo real de la moneda fiduciaria está siendo hervido lentamente. Este es precisamente el momento más convincente para la narrativa de Bitcoin como "activo contra la inflación".

Reflexiones sobre aspectos prácticos:

• Las correcciones a corto plazo provocadas por la volatilidad de los datos suelen ser un buen momento para acumular BTC y ETH en partes. No vendas en pánico, ni inviertas todo en la euforia.

• Antes de la reunión del FOMC de diciembre de la Reserva Federal, se puede prestar atención a la infraestructura de IA y a la pista de instalaciones físicas descentralizadas, como los activos con escenarios de aplicación real como RNDR y ARKM.

• Cuanto más distorsionada esté la estructura económica, más clara será la propuesta de valor de las finanzas descentralizadas. Transfiera los fondos ociosos de los intercambios centralizados a productos de inversión en RWA (como el protocolo Ondo), para que los activos superen el ciclo de inflación.

A medida que las grietas en la economía tradicional se vuelven cada vez más evidentes, las propiedades de refugio y el valor especulativo del mercado de criptomonedas se amplificarán simultáneamente. El enfoque no está en predecir los picos y valles, sino en encontrar tu propio ritmo dentro de la tendencia.