Los datos del PPI de septiembre acaban de salir, el índice de demanda final subió un 0.2%, la presión inflacionaria sigue ahí estable. Los precios de los productos han subido un 0.9%, pero los servicios básicos no han mostrado movimiento, un poco más suaves de lo que esperaba el mercado.

Con estos datos, el ritmo de recortes de tasas de la Reserva Federal parece estar asegurado. Se podría decir que los activos de riesgo deberían estar en aumento, ¿verdad? Al observar el sector minorista, la semana pasada las ventas minoristas de septiembre fueron de 733 mil millones, con un crecimiento del 0.8%. Los consumidores no están comprando de manera frenética, ni están guardando su dinero, es un ritmo de aterrizaje suave.

El gran pastel debería haber aprovechado esta señal de flexibilización para respirar un poco y alcanzar los 90,000 dólares no sería imposible. ¿Pero la realidad? Desde los 88k de ayer ha caído hasta 86k, una bajada de aproximadamente un 0.5%. Los datos son claramente blandos, teóricamente deberían impulsar una subida, pero el mercado simplemente no lo acepta.

¿Por qué? El ambiente de la guerra comercial es demasiado tenso. Los inversores, al ver que las cosas están tan tensas, ven temblar todos los activos de riesgo. Además, el aumento de este año ya ha sido casi completamente revertido, y todos han comenzado a liquidar y a observar, nadie quiere ser el que cargue con el peso.

A corto plazo, estas buenas noticias no pueden silenciar el ruido geopolítico. Tendremos que esperar a que la situación se aclare y se asiente el polvo para poder ver un verdadero rebote. ¿Qué opinas?