Anoche se publicaron dos conjuntos de datos: la tasa mensual de ventas minoristas de septiembre y el PPI. Dado que la publicación del PCE y del CPI se ha retrasado, aunque estos dos datos no sean el plato principal, al menos nos permiten echar un vistazo a la verdadera situación económica de Estados Unidos, así como al subtexto que la agencia de estadísticas quiere revelar.

Primero veamos el PPI: la tasa anual se mantiene prácticamente estable, mientras que la tasa mensual ha subido un poco. Los precios de los productos han aumentado un 0.9% en comparación con el mes anterior, siendo la gasolina responsable del 60% de ese aumento. Sin embargo, dicho esto, si el conflicto en Europa del Este se resuelve según lo planeado y la situación en algún país de América del Sur está completamente bajo el control de una superpotencia, ¿no será el precio del petróleo algo que ellos decidan? Este tipo de inflación impulsada por la energía, generalmente, los bancos centrales no lo interpretan como una señal de "necesitar ajustar la política".

Lo más importante es que los precios de los servicios no han crecido. No hay un segundo impacto inflacionario. Mirando los datos del comercio minorista, el crecimiento de septiembre se debe casi por completo a los precios del petróleo y a los productos de primera necesidad, mientras que el consumo básico muestra una clara debilidad. ¿Qué significa esto? La inflación probablemente disminuirá más rápido en el futuro, y la debilidad del mercado laboral ya se ha transmitido al consumo. Para ser honesto, estas señales ya se parecen un poco a los síntomas de una recesión, y no olvidemos que estos son datos de septiembre, antes del cierre del gobierno.

Por lo tanto, desde la perspectiva de la Reserva Federal, tienen suficientes razones para reducir las tasas de interés y evitar que la recesión se propague más. Esta noche, los datos de CME se recuperaron al 84.7%, lo que también valida este juicio.