Bitcoin acaba de igualar los niveles de liquidación de la era FTX, pero podría crear una oportunidad

Fuente: CryptoNewsNet Título Original: Bitcoin Acaba de Igualar los Niveles de Liquidación de la Era FTX – Pero Podría Crear una Oportunidad Original Link: Bitcoin ha igualado recientemente los niveles de liquidación de la era FTX, pero esta vez la causa no es la implosión de un intercambio o un fraude oculto. En cambio, el shock provino de un mercado sobrecargado de apalancamiento—una acumulación que creció silenciosamente durante meses antes de abrirse en cuestión de horas.

La chispa detrás de la ola de liquidaciones

Bitcoin ha alcanzado niveles de liquidación no vistos desde el colapso de FTX, pero el shock esta vez provino de un mercado sobrecargado con un apalancamiento sin precedentes en lugar de fraude o fallo de intercambio.

El mercado nunca ha tenido tanto apalancamiento. En 2021, el interés abierto alcanzó los 16.5 mil millones de dólares. En este ciclo, llegó a 47.5 mil millones de dólares, tres veces más. Esto ilustra cuán agresivos se han vuelto los inversores durante este ciclo.

Las liquidaciones ocurren cuando los traders que piden prestado en gran medida no pueden mantener sus posiciones una vez que los precios se mueven en su contra. Cuando el apalancamiento se extiende por todo el mercado, incluso una caída modesta puede desencadenar una ola de ventas automatizadas.

Eso es precisamente lo que ocurrió esta semana. Los decenas de miles de millones de dólares en interés abierto se habían acumulado en los intercambios, dejando al mercado vulnerable a cualquier caída significativa. Una vez que Bitcoin se deslizó, la presión se rompió. Las liquidaciones forzadas se propagaron a través del sistema, cada una acelerando a la siguiente.

Este máximo histórico en el interés abierto ocurrió justo antes de los eventos del 10 de octubre y la serie de importantes liquidaciones que siguieron, lo que aumentó la volatilidad a corto plazo.

La escala y la velocidad de la eliminación inmediatamente atrajeron comparaciones con el colapso de FTX.

Nueva Fuerza Después del Sacudón

Los totales de liquidaciones ahora se asemejan a los vistos en noviembre de 2022, con más de 9,000 a 10,000 BTC eliminados en un solo día. Pero ahí es donde termina la similitud.

En 2022, el mercado se desmoronó debido al fraude y al fracaso de un intercambio importante. Esta vez, el colapso provino de un apalancamiento excesivo y de la mecánica normal del mercado. Esa diferencia es crucial.

La actual sacudida no señala un fallo estructural. En cambio, refleja una posición excesivamente confiada y un mercado de derivados abarrotado. El desmantelamiento fue violento porque el apalancamiento era extremo. Sin embargo, una vez que ese apalancamiento excesivo se disipó, la imagen comienza a cambiar.

Históricamente, estas fases de desapalancamiento a menudo han ofrecido sólidas oportunidades a medio plazo, al igual que después del colapso de FTX, que marcó el final del mercado bajista.

Además, las tasas de financiación se volvieron negativas, una señal de que los traders se alejaron de las apuestas apalancadas demasiado optimistas. El interés abierto también se redujo y no se recuperó de inmediato, lo que disminuye el riesgo de otra ola rápida de ventas forzadas.

Al mismo tiempo, el comercio al contado se disparó, siendo uno de los días más fuertes del año, lo que indica que compradores reales, no dinero prestado, estaban interviniendo.

Un mercado que se reconstruye en el spot después de un lavado de apalancamiento es una señal de que puede estar formándose un fondo. Esta es exactamente la clase de señal que deseas ver después de un evento de liquidación.

Aquí es donde se abre la ventana de oportunidad.

Cuidado en un mercado más limpio

Cuando grandes cantidades de apalancamiento son eliminadas del sistema, el mercado a menudo se vuelve más estable.

Sin embargo, es importante entender por qué estos eventos ocurren con tanta violencia en primer lugar. Episodios como este destacan un problema persistente en la industria de las criptomonedas: muchos traders aún carecen de una comprensión básica del riesgo.

La gente necesita una educación real cuando se trata de la gestión de riesgos. Las criptomonedas siguen estando poco reguladas y son extremadamente accesibles, y es posible utilizar un apalancamiento extremo con grandes cantidades de capital. Si un inversor no sabe gestionar el riesgo a la perfección, su patrimonio neto puede sufrir grandes pérdidas. Cuanto mayor sea el apalancamiento, más corta será la vida útil de la operación.

Con esa advertencia en mente, también es importante señalar que el entorno más amplio no es del todo sencillo.

Dado el contexto actual, vale la pena añadir algo de matiz porque hemos llegado al final del ciclo para aquellos que todavía creen en esa periodicidad. La imagen macro no está del todo clara aún y están surgiendo otras preocupaciones.

Solo después de reconocer estos riesgos, el patrón histórico más amplio se hace evidente. Una vez que se elimina el apalancamiento excesivo, los mercados a menudo regresan a una base más saludable.

Después del colapso de FTX, un reinicio similar marcó el final del mercado bajista y el comienzo de una recuperación que duró meses. Una dinámica comparable puede estar tomando forma nuevamente, aunque esta vez con más matices y más variables en juego.