Minero identificación gran transformación: de extraer moneda a vender electricidad a la IA

Wall Street ha visto un detalle: los mineros de Bitcoin se están convirtiendo silenciosamente en proveedores de infraestructura energética.

El departamento de investigación de inversiones Bernstein actualizó el modelo de valoración de acciones mineras el lunes, con la lógica central de que: el verdadero valor de estas empresas ya no es cuánto BTC extraen, sino cuánta potencia de cálculo y energía pueden proporcionar a los centros de datos de IA.

Lógica de valoración completamente renovada

Antes: Precio de BTC ↑ → Minero gana dinero

Ahora: activos energéticos + EBITDA de minería + ingresos de AI en coubicación + valor del terreno del centro de datos (estimado en 300,000 dólares por MW)

En pocas palabras, la infraestructura eléctrica a gran escala que poseen los mineros se ha convertido en la cosa más escasa de la infraestructura de IA.

Las expectativas de precios de las acciones se han elevado significativamente

• Core Scientific：$17 → $24（+41%）
• Riot Platforms：$19 → $25（+32%）
• CleanSpark：$20 → $24（+20%）

Core debe entregar 590MW de carga de computación de alto rendimiento a principios de 2027; el sitio Corsicana de Riot tiene un potencial de 1GW; CleanSpark está promoviendo un modelo híbrido de Bitcoin + IA.

Reacción del mercado

Después de la publicación de la noticia, las acciones mineras subieron colectivamente al límite.

• IREN se disparó un 21% (relacionado con el acuerdo de nube de IA de Microsoft)
• Core sube un 6.8%
• Riot sube un 3%
• CleanSpark sube un 3.6%

Punto clave

Bernstein enfatiza que los mineros de contratos de IA activos o potenciales están siendo revalorizados por el mercado como habilitadores clave de la próxima generación de infraestructura computacional—esto ya no es un juego de activos virtuales, sino una competencia de activos duros en el mundo real.