Señales de inversión del genio de fondos de cobertura Cohen: escapar de las acciones de concepto de IA, All-in en infraestructura de chips

¿Qué piensa el experto?

Las recientes operaciones del gerente del fondo Point72, Steven Cohen, son muy dignas de atención: liquidó todas sus posiciones en SoundHound AI de una vez, mientras aumentó su participación en Nvidia en un 207% (comprando 4.3 millones de acciones). No se trata de un simple ajuste de cartera, sino de una reconsideración de toda la dirección de inversión en IA.

¿Por qué abandonar SoundHound?

SoundHound parece ser un buen candidato para la historia de la IA: reconocimiento de voz + IA conversacional, suena muy impresionante. Pero, ¿cuál es la realidad? Apple tiene a Siri, Amazon tiene a Alexa, Google y Microsoft también están desarrollando su propia ecosistema de voz. Las pequeñas empresas son aplastadas por los gigantes, no importa cuán buena sea la tecnología, es muy difícil abrirse camino.

La lógica de Cohen es muy clara: este tipo de empresas no tienen perspectivas de ganancias claras, y las barreras de competencia se están debilitando. Los precios de las acciones que alguna vez fueron impulsados por el FOMO ahora carecen de apoyo fundamental. Pasar de especular para ganar dinero rápido a buscar un crecimiento real y tangible.

¿Por qué comprar locamente Nvidia?

En contraste, la situación de Nvidia es completamente diferente:

Demanda de infraestructura desbordante — Microsoft, Google, Amazon y Oracle planean invertir 500 mil millones de dólares en centros de datos de IA. El gobierno de EE. UU. ha asignado otros 500 mil millones para el proyecto StarGate. Los analistas predicen que la inversión global en centros de datos podría alcanzar los 7 billones de dólares para 2030. Nvidia es el proveedor principal de este banquete.

La división de acciones provoca un segundo auge — Después de la división en junio del año pasado, el precio de las acciones subió un 50%. El precio asequible permitió que más inversores minoristas participaran, manteniendo el entusiasmo.

La muralla es lo suficientemente profunda — El nuevo chip Blackwell Ultra combinado con el software CUDA forma un combo de hardware + software. Esto no es solo vender hardware, también hay ingresos continuos por software, lo que deja un gran margen de beneficio.

La lógica detrás

La operación de Cohen refleja un cambio evidente: de apostar por el concepto de IA a invertir en la infraestructura de IA.

No todos los que se presentan bajo el estandarte de la IA pueden ganar dinero. Lo que realmente tiene valor son aquellos que controlan los medios de producción: chips, poder de cálculo, herramientas de base. ¿Esas pequeñas empresas que intentan revolucionar el mundo con ideas novedosas? Bajo el asedio de los grandes jugadores, su espacio de supervivencia se reduce cada vez más.

Inspiración para los minoristas: Lo que más escasea en este mercado no son las ideas, sino la escala, el dominio del ecosistema y la capacidad de ejecución. Solo las empresas así podrán sobrevivir a la ola de la IA.