Minería líder Marathon Digital Q3 retorno a la rentabilidad, pero este número es interesante

Ayer Marathon Digital publicó su informe financiero del Q3, los números a primera vista son muy alentadores: el año pasado en el mismo período perdieron 124.8 millones de dólares, este Q3 ganaron directamente 123.1 millones de dólares. Los ingresos subieron un 92% interanual a 252.4 millones de dólares.

Pero al observar de cerca la lógica subyacente, se vuelve interesante: han extraído 2,144 bitcoins, y el volumen de bloques capturados solo subió un 5%. Es decir, el 92% del crecimiento de ingresos proviene en un 88% del aumento del precio de BTC, y solo el 5% proviene de la mejora real de la capacidad de producción.

En otras palabras: no es que la capacidad de minar haya mejorado, simplemente el BTC está subiendo, lo que ha elevado artificialmente los números en la cuenta. Esto nos da un recordatorio: al mirar los informes financieros de las empresas mineras, debemos distinguir claramente si es “un buen negocio” o “un buen precio de moneda”. Si el precio de la moneda corrige, ¿cuánto tiempo podrán sostener esos números brillantes? Definitivamente hay que plantearse esa pregunta.