4E: Estados Unidos reinicia la publicación de datos de empleo, pero el "período de vacante" de cierre sigue manteniendo la visibilidad política borrosa.

Según 4E, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. (BLS) reanudarán la publicación del informe de empleo no agrícola de septiembre que fue retrasado debido al cierre del gobierno este jueves, lo que pondrá fin a un período de dos meses sin datos oficiales. Sin embargo, estos datos son considerados “información desactualizada” debido a la latencia y su impacto en el mercado puede ser relativamente limitado. Se espera que el consenso de Dow Jones indique que el número de empleos añadidos en septiembre será de aproximadamente 50,000, superior a los 22,000 de agosto, pero aún reflejando un mercado laboral débil; se prevé que la tasa de desempleo se mantenga en 4.3%, con un crecimiento salarial mensual del 0.3% y anual del 3.7%, lo que básicamente se mantiene en línea con el valor anterior. El economista jefe de RSM, Brusuelas, considera que los datos revisados de septiembre y de los dos meses anteriores podrían ser ligeramente mejores de lo esperado, pero en general siguen siendo débiles. El impacto de la paralización en el sistema de datos es aún más profundo. BLS ha confirmado que combinará los informes de empleo de octubre y noviembre para publicarlos el 16 de diciembre, y el desempleo de octubre no se publicará por separado; los datos de vacantes de empleo (JOLTS) también se publicarán de manera conjunta para septiembre y octubre. Anteriormente, solo el CPI se publicó a tiempo durante la paralización debido a su uso para ajustes en los beneficios de seguridad social. Brusuelas declaró que la economía está entrando en un “período de incertidumbre general”, y puede que no se pueda ver realmente la situación del mercado laboral hasta febrero del próximo año. A pesar de la falta de datos oficiales, hay divisiones internas en la Reserva Federal sobre la “falta de información”. El gobernador Waller enfatizó que la formulación de políticas no es un “vuelo ciego” y, en un discurso en apoyo a una reducción de tasas en diciembre, señaló que los indicadores alternativos actuales son suficientes para juzgar la dirección de la economía. Goldman Sachs espera que el empleo nuevo en septiembre alcance las 80,000 personas, pero que en octubre podría disminuir en 50,000 debido a la expiración de un programa de renuncia diferida relacionado con la eficiencia del gobierno, y cree que la tasa de desempleo podría aumentar debido a los permisos temporales. El informe del jueves también incluirá datos revisados de julio y agosto, tanto Goldman Sachs como RSM esperan que la revisión sea al alza. 4E Comentarios: Aunque la reactivación de los datos no agrícolas puede reparar parcialmente la brecha de datos, la latencia limita su valor guía para las políticas y el mercado. A corto plazo, el mercado seguirá buscando dirección en un contexto de “información incompleta + divergencia de expectativas”, con una visibilidad macroeconómica aún baja.