Corea del Sur planea un marco legal para las RWAs y las stablecoins en la Ley de Activos Digitales

Corea del Sur avanza para formalizar los RWA y los stablecoins, endureciendo las normas mientras permite una adopción regulada.

Corea del Sur se está acercando a normas formales para los activos digitales vinculados a un valor del mundo real. Los legisladores ahora están delineando cómo los activos tokenizados y los stablecoins deberían operar dentro de las leyes financieras existentes. Las propuestas recientes sugieren un cambio desde la ambigüedad regulatoria hacia una supervisión estructurada. Los participantes del mercado están observando de cerca, ya que el marco podría influir en la adopción institucional.

Los activos del mundo real tokenizados ganan claridad legal en el proyecto de ley de Corea del Sur

Una iniciativa de política liderada por el Partido Democrático de Corea sienta las bases para integrar tokens de activos del mundo real (RWA) y stablecoins en el sistema legal del país. Los detalles de un borrador de la próxima Ley Básica de Activos Digitales indican que los activos tokenizados serán reconocidos formalmente, siempre que cumplan requisitos estrictos de custodia y cumplimiento.

Según la propuesta, las entidades que emitan tokens basados en blockchain vinculados a activos reales deben colocar esos activos en un fideicomiso gestionado bajo la Ley de Mercados de Capitales. Esta disposición busca anclar los tokens digitales a reservas verificables, reduciendo los riesgos asociados con la tergiversación o el respaldo insuficiente. Se espera que los decretos presidenciales definan los detalles operativos.

Este movimiento marca un cambio para los RWA, que antes operaban en una zona regulatoria definida de manera laxa. Los valores tokenizados ya están permitidos en Corea del Sur, y el nuevo marco amplía este concepto. Activos como bonos del Tesoro de EE. UU. y préstamos respaldados por activos podrían emitirse ahora como tokens basados en blockchain bajo reglas más claras.

Los legisladores proponen tratar los activos digitales estables en valor como un método de pago reconocido bajo la Ley de Transacciones de Cambio Exterior para transacciones transfronterizas. Las empresas que gestionen estos activos estarían sujetas a supervisión cambiaria sin necesidad de un registro separado.

Una cláusula de exención permite pagos más pequeños y rutinarios por bienes y servicios sin requisitos estrictos de reporte. Sin embargo, las transferencias más grandes seguirían sujetas a supervisión, señalando un esfuerzo por equilibrar la usabilidad con el monitoreo de los flujos de capital.

Prohibición de rendimiento de stablecoins y reglas de interoperabilidad toman forma en una nueva ley de borrador

Los pagos de intereses en stablecoins están restringidos explícitamente. Se impediría a los emisores ofrecer rendimientos a los tenedores, ya sea etiquetados como intereses, descuentos o reservas. Esto alinea a Corea del Sur con debates globales en curso, particularmente en Estados Unidos, sobre si los stablecoins que generan rendimiento se parecen a productos financieros no regulados.

Las autoridades también están abordando preocupaciones técnicas vinculadas a la fragmentación de la blockchain. El borrador exige que la Comisión de Servicios Financieros establezca estándares de interoperabilidad entre redes de activos digitales. Este paso busca evitar que la liquidez se divida entre múltiples plataformas, especialmente si se emiten stablecoins denominados en won surcoreano en diferentes blockchains.

Las prácticas de divulgación también se están reformando. Los planes incluyen un sistema unificado de reporte gestionado por una asociación de la industria, reemplazando el modelo actual en el que las divulgaciones están dispersas entre las bolsas. Los criterios de reporte estandarizados brindarían a los inversores información más consistente.

Cabe destacar que no están presentes en el borrador actual las reglas sobre límites de propiedad de las bolsas y sobre los requisitos de los emisores de stablecoins para mantener capital bancario. Las discusiones sobre estos temas continúan, lo que sugiere que podrían seguirse nuevas revisiones.

El enfoque de Corea del Sur señala un esfuerzo estructurado para alinear los activos digitales con los sistemas financieros tradicionales. Al vincular la emisión de tokens a leyes existentes y enfocarse en casos de uso de pago, los responsables de políticas están sentando las bases para una participación institucional más amplia.