El aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., la guerra en Irán y el riesgo de inflación creciente presionan el precio de Bitcoin

Aspectos clave:

• Los inversores vendieron oro y bonos para obtener efectivo, ya que los picos en el precio del petróleo impulsados por la guerra y la inflación obligaron a adoptar una postura defensiva en el mercado.

• El aumento de los rendimientos y la posibilidad de una subida de tasas del 20% indican un panorama ajustado, dejando a Bitcoin vulnerable en medio de una deuda estadounidense en auge.

Bitcoin (BTC) volvió a probar el nivel de soporte de $67,500 el lunes, en un movimiento que coincidió con la mayor corrección en los precios del oro en más de 50 años. El temor a una guerra prolongada en Irán y el impacto inflacionario de los precios del petróleo, que se mantuvieron por encima de $85, llevaron a los inversores a reducir riesgos.

_Rendimientos de los bonos del Tesoro a 5 años en EE. UU. (izquierda) vs. Oro/USD (derecha). Fuente: _TradingView

Los bonos del Tesoro de EE. UU. también experimentaron una venta masiva durante este período, lo que sugiere que los operadores estaban acumulando posiciones de efectivo de manera agresiva. Los rendimientos del bono a 5 años subieron a 4.10%, marcando un máximo de nueve meses, ya que los traders exigían mejores retornos. Con el S&P 500 alcanzando su punto más bajo en más de seis meses el lunes, la evidencia indicaba una corrida general hacia la liquidez.

El efectivo es rey en medio de la incertidumbre económica, mientras Bitcoin enfrenta más riesgos a la baja

Los inversores parecían estar aumentando efectivo ya sea para cubrir pérdidas recientes o para prepararse ante futuras caídas de precios en los mercados de riesgo.

Bitcoin/USD (izquierda) vs. futuros del S&P 500 (derecha). Fuente: TradingView

La guerra en Irán en curso empujó los precios del petróleo por encima de $90, creando presión inflacionaria. The Wall Street Journal informó que EE. UU. planeaba desplegar aproximadamente 3,000 tropas en Oriente Medio para contrarrestar la influencia de Irán sobre el estrecho de Ormuz. Parte de la caída en los precios del oro probablemente estuvo relacionada con la disminución de las expectativas de una flexibilización de la política monetaria de EE. UU. en el corto plazo.

_Probabilidades de tasas de interés para la reunión del FOMC en julio. Fuente: CME _FedWatch Tool

Los futuros del mercado de bonos mostraron que la probabilidad implícita de que la Comisión Federal de Mercado Abierto (FOMC) aumente las tasas de interés para julio se disparó a 20.5%, desde 0% solo una semana antes. Los inversores anticipaban una desaceleración del mercado laboral, ya que las altas tasas de interés continuaban reduciendo los incentivos para la expansión corporativa.

Las acciones tecnológicas caen, la inflación perjudica a los consumidores

Los legisladores estadounidenses debatieron una financiación adicional de 200 mil millones de dólares para apoyar la guerra en Irán, según The Washington Post. Kevin Hassett, director del Consejo Económico Nacional de EE. UU., afirmó que ya se habían gastado 12 mil millones de dólares. Los legisladores no autorizaron la guerra, y el Congreso mostró una creciente inquietud con la estrategia militar, según AP.

Mientras tanto, la deuda nacional de EE. UU. superó los 39 billones de dólares, lo que llevó a los consumidores a una crisis de costo de vida. El temor a una inversión especulativa excesiva en el sector de inteligencia artificial surgió después de que Reuters informara que OpenAI, creador de ChatGPT, ofrecía a firmas de capital privado un retorno mínimo garantizado del 17.5%, mientras la empresa seguía siendo en gran medida no rentable.

Rendimiento de las acciones tecnológicas. Fuente: TradingView

Algunas de las mayores empresas tecnológicas del mundo enfrentaron pérdidas del 10% o más en las últimas seis semanas, incluyendo Google (GOOG US), Meta (META US) e IBM (IBM US). Por lo tanto, a pesar de la fuerte corrección en los precios del oro, los operadores temían cada vez más riesgos de recesión o un aumento de la inflación por encima del 4% en los retornos de renta fija.

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La combinación de la caída en los precios de las acciones y la persistente presión inflacionaria explicó por qué los inversores buscaron agresivamente la seguridad de las posiciones en efectivo.

Independientemente de las métricas favorables en cadena de Bitcoin, las condiciones macroeconómicas más amplias seguían siendo desfavorables para un impulso alcista sostenible. La caída en los precios del oro mientras los inversores vendían bonos del Tesoro de EE. UU. fue una señal de aversión al riesgo. La posibilidad de volver a probar los $66,000 sigue siendo una amenaza seria, al menos hasta que la inflación y los gastos de guerra mantengan la política monetaria de EE. UU. ajustada por más tiempo.

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