Balancer Labs, la entidad de desarrollo detrás del protocolo de finanzas descentralizadas (DeFi) Balancer, anunció el 23 de marzo de 2026 que está finalizando sus operaciones tras meses de presión financiera, exposición legal por una explotación de 116 millones de dólares en noviembre de 2025 y una estructura de costos insostenible.
El cofundador Fernando Martinelli afirmó que la compañía se había convertido en una “pasivo en lugar de un activo para el protocolo”, operando sin ingresos y gastando mucho para atraer liquidez a costa de diluir a los titulares del token BAL. El propio protocolo continuará bajo la gestión de la Fundación Balancer y la organización autónoma descentralizada (DAO) de Balancer, con una reestructuración propuesta para eliminar las emisiones de tokens, reducir los costos operativos y hacer que el protocolo sea económicamente sostenible.
El valor total bloqueado (TVL) de Balancer alcanzó su pico en 3.300 millones de dólares en noviembre de 2021, pero desde entonces ha disminuido a 158 millones de dólares tras la explotación y las presiones del mercado en general.
Razones para el cierre
Presión financiera y exposición legal
Martinelli citó la explotación de Balancer v2 el 3 de noviembre de 2025 como un factor clave, señalando que “creó una exposición legal real y continua” que hizo insostenible mantener una entidad corporativa. Balancer Labs había estado operando sin ingresos y gastando mucho en incentivos de liquidez, una estrategia que, según el CEO Marcus Hardt, tuvo el costo de diluir a los titulares del token BAL.
Desequilibrio entre ingresos y costos
A pesar del cierre, Martinelli señaló que Balancer “sigue generando ingresos reales” de más de 1 millón de dólares en los últimos tres meses. Enmarcó el problema como un protocolo funcional “enterrado bajo un modelo de tokenomics roto y una estructura de costos excesiva”, argumentando que la economía—no la tecnología—son corregibles.
Plan de reestructuración
Gobernanza liderada por la DAO
Bajo la transición propuesta, el futuro de Balancer será gestionado por la Fundación Balancer y la DAO del protocolo, alejándose de una estructura corporativa centralizada. Martinelli abogó por un “camino de continuidad ágil” que implica:
- Reducir las emisiones de tokens BAL a cero
- Reestructurar las tarifas para que la DAO pueda captar más ingresos
- Reducir al máximo el equipo
- Apuntar a costos operativos más bajos
Reforma de tokenomics
Los cambios propuestos en la tokenomics de BAL incluyen:
- Finalizar las emisiones para eliminar la presión inflacionaria
- Reestructurar la distribución de tarifas para que el 100% de las tarifas del protocolo fluyan a la tesorería de la DAO
- Ofrecer una recompra de BAL para que los titulares puedan salir a un precio establecido
- Finalizar el modelo de gobernanza veBAL, que Martinelli dijo que fue dominado por incentivos externos y dinámicas de “soborno”
Enfoque en productos
Operativamente, el protocolo centrará su atención en productos clave como:
- reCLAMM (recientemente lanzado, creador de mercado automatizado de liquidez concentrada)
- Pools de lanzamiento de liquidez (LBPs)
- Pools de tokens de staking estables y líquidos
- Pools ponderados
Impacto del protocolo y contexto de recuperación
Caída del TVL
El TVL de Balancer cayó de 3.300 millones de dólares en noviembre de 2021 a 800 millones en octubre de 2025. La explotación de noviembre provocó una caída adicional de 500 millones en dos semanas, y actualmente el TVL es de 158 millones, lo que ilustra la dificultad que enfrentan los protocolos DeFi para recuperarse de hackeos a gran escala.
Futuro del fundador
Martinelli afirmó que se alejará de cualquier rol formal una vez que Balancer Labs sea disuelto, pero planea seguir involucrado de manera informal como asesor y apoyo. Enmarcó el cierre como un reinicio en lugar de un final, argumentando que los proyectos DeFi pueden recuperarse si “recortan excesos, corrigen incentivos y ejecutan con disciplina”.
Preguntas frecuentes
¿Por qué Balancer Labs está cerrando?
Balancer Labs está cerrando debido a una combinación de factores: exposición legal por la explotación de noviembre de 2025, una estructura de costos insostenible y la falta de ingresos para sostener las operaciones. La compañía había estado gastando mucho en incentivos de liquidez mientras operaba sin ingresos, diluyendo a los titulares de BAL.
¿También cerrará el protocolo Balancer?
No. El protocolo continuará operando bajo la gestión de la Fundación Balancer y la DAO de Balancer. La reestructuración busca eliminar las emisiones de BAL, reestructurar las tarifas y reducir los costos operativos para crear un modelo económico sostenible.
¿Qué cambios se planean en la tokenomics de BAL?
Los cambios propuestos incluyen finalizar las emisiones de BAL, reestructurar la distribución de tarifas para que el 100% de las tarifas del protocolo vayan a la tesorería de la DAO, ofrecer una recompra para que los titulares puedan salir a un precio establecido y finalizar el modelo de gobernanza veBAL. Estos cambios buscan alinear costos con ingresos y reducir la presión de venta.
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