Strategy dista solo un "Bitcoin valuation" del grado de inversión, si la calificación crediticia se flexibiliza, apalancará 5 veces el mercado

Gate News informa que, el 23 de marzo, Jeff Walton, director de riesgos de Strive (ASST), declaró públicamente que si las agencias de calificación crediticia ajustaran la valoración de los activos en Bitcoin, Strategy (MSTR) podría pasar de ser considerado basura a inversión. Él opina que el sistema de calificación actual presenta una gran brecha en la valoración del Bitcoin, y una vez que se cubra, cambiará radicalmente la posición del capital digital en el mercado crediticio.

Las principales agencias de calificación de Estados Unidos, encabezadas por S&P, actualmente valoran en cero el Bitcoin en el balance de la empresa. Cuando las empresas pagan dividendos o amortizan deudas, deben realizar cálculos financieros asumiendo que el Bitcoin no existe. En octubre de 2025, S&P otorgó a Strategy una calificación crediticia de B-, y en diciembre reafirmó esa calificación con perspectiva estable. La agencia de calificación señaló que, aunque Strategy posee más de 761,000 bitcoins, valorados en aproximadamente 53 mil millones de dólares, su concentración de negocio es demasiado alta y la liquidez en dólares es baja.

Walton señaló que, si las agencias de calificación comenzaran a usar una valoración del Bitcoin superior a cero, Strategy podría ingresar sin problemas en el umbral de inversión. Este cambio es crucial porque el mercado de bonos de grado de inversión en EE. UU. es aproximadamente cinco veces mayor que el mercado de alto rendimiento. Una vez que pase a ser de grado de inversión, Strategy podrá acceder a grandes canales de capital como fondos de pensiones, aseguradoras, fondos mutuos de bonos de inversión, fondos indexados y planes de garantías bancarias.

Puso como ejemplo el reciente volumen de emisión de deuda de empresas tecnológicas: Google recaudó 32 mil millones de dólares, Amazon 37 mil millones, Oracle 25 mil millones y Honeywell 16 mil millones, todos con tasas de interés de grado de inversión más bajas. Walton cree que, si Strategy entra en el mismo campo, podrá acelerar su despliegue en Bitcoin con costos de financiamiento más bajos. También mencionó que la deuda corporativa tradicional de grado BBB depende en gran medida de flujos de efectivo no sometidos a pruebas de estrés, y que la participación del capital digital podría transformar todo el sistema de valoración del riesgo en el mercado crediticio.

Es importante destacar que Strive también está activamente en la misma dirección. El 11 de marzo, la compañía invirtió 50 millones de dólares en acciones preferentes STRC de Strategy, representando más de un tercio de su activo total, con un rendimiento aproximado del 11.5%. Actualmente, Strive posee alrededor de 13,628 bitcoins y gestiona más de 2.5 mil millones de dólares en activos a través de sus filiales. La próxima acción de las agencias de calificación será un indicador clave para observar si el capital digital puede realmente integrarse en el sistema crediticio principal.