¡La Reserva Federal se mantiene "sin hacer movimientos" dos veces consecutivas con las tasas sin cambios en 3.5-3.75%! El gráfico puntual revisa al alza la inflación y el PIB de 2026, con una tasa estimada de 3.4% a fin de año

La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) anunció oficialmente en la madrugada del 19 de marzo, hora de Taipei, que mantiene la tasa de interés de referencia en el rango del 3.50%-3.75%, por segundo encuentro consecutivo sin cambios, cumpliendo con las expectativas generalizadas del mercado. La última “Resumen de Proyecciones Económicas (SEP)” publicada simultáneamente sorprendió: los funcionarios del FOMC no solo elevaron significativamente la mediana de la inflación PCE para 2026 a 2.7%, sino que también revisaron al alza el crecimiento del PIB real a 2.4%.
(Resumen previo: ¡El fantasma de la inflación regresa! El PPI de EE. UU. en febrero se disparó un 3.4% anual, rebotando en los bienes y golpeando las expectativas de recortes de tasas)
(Información adicional: La voz de la Fed advierte: tras cinco años siendo desmentida por la inflación, la guerra en Oriente Medio hace que las expectativas de recortes de tasas se reduzcan a cero)

Índice del artículo

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• Resumen de Proyecciones Económicas (SEP): Reconoce la inflación en aumento, pero la economía es más resistente
• Misterio del Dot Plot: Tolerancia a una ligera subida de la inflación, las tasas a largo plazo suben silenciosamente
• Proyección de la economía y cambios en las tasas en marzo de 2026 del FOMC

La tan esperada reunión de decisión de tasas de la Reserva Federal de EE. UU. en marzo finalmente concluyó. El 19 de marzo, hora del Este, la Junta de la Reserva Federal (FOMC) aprobó por unanimidad mantener el rango objetivo de la tasa de fondos federales en 3.50% a 3.75%.

Este es el segundo mes consecutivo en que la Fed opta por “mantenerse firme”, una decisión que coincide completamente con las expectativas previas del mercado y la herramienta FedWatch de CME.

Resumen de Proyecciones Económicas (SEP): Reconoce la inflación en aumento, pero la economía es más resistente

Aunque la decisión de tasas en sí no sorprendió, el “Resumen de Proyecciones Económicas (SEP)” publicado posteriormente envió señales macroeconómicas muy claras. Los datos muestran que la Fed ya está preparada mentalmente para una economía estadounidense en “alta temperatura”:

• Expectativas de inflación revisadas al alza: Los funcionarios elevaron la mediana de la tasa de aumento anual del índice de precios PCE para 2026 del 2.4% estimado en diciembre pasado a 2.7%; el PCE subyacente, excluyendo alimentos y energía, también subió de 2.5% a 2.7%. Esto indica que datos recientes como el PPI disparado han influido en la percepción de la Fed sobre la velocidad de caída de los precios.
• Perspectivas de crecimiento del PIB optimistas: La mediana del crecimiento real del PIB para 2026 se revisó al alza de 2.3% a 2.4%, y para 2027 de 2.0% a 2.3%. Más importante aún, las proyecciones de crecimiento económico a largo plazo subieron de 1.8% a 2.0%, mostrando que la economía estadounidense no muestra signos de agotamiento por las tasas altas a largo plazo.
• El mercado laboral sigue sólido: La mediana de la tasa de desempleo para 2026 se mantiene en 4.4%, disipando temores de un aterrizaje duro de la economía.

Misterio del Dot Plot: Tolerancia a una ligera subida de la inflación, las tasas a largo plazo suben silenciosamente

Con las expectativas macroeconómicas más optimistas, la mayor preocupación del mercado era si la Fed se volvería “halcón” y retrasaría los recortes de tasas.

Sin embargo, el reciente “Dot Plot” muestra la firmeza de la Fed. La mediana de la tasa de fondos federales proyectada para fines de 2026 se mantiene estable en 3.4% (igual que en diciembre pasado).

Es importante notar que la mediana de la tasa de fondos a largo plazo, que representa la tasa neutral, ha subido ligeramente de 3.0% a 3.1%.

Proyección de la economía y cambios en las tasas en marzo de 2026 del FOMC