El cofundador de BitMEX, Arthur Hayes, ha advertido que el aumento en los precios del petróleo debido al conflicto entre EE. UU. e Irán podría obligar a la Reserva Federal a reanudar la impresión de dinero, lo cual históricamente ha sido un catalizador alcista para Bitcoin, mientras revela que actualmente no posee Bitcoin en su cartera, manteniendo una asignación del 50 por ciento en efectivo y del 50 por ciento en oro.
Hayes expresó su postura cautelosa el 5 de marzo de 2026, citando riesgos por desplazamiento laboral impulsado por IA y apalancamiento financiero que podrían converger con tensiones geopolíticas para crear turbulencias en el mercado, aconsejando a los inversores esperar a una intervención confirmada de los bancos centrales antes de invertir en criptomonedas.
Tesis de liquidez inducida por la guerra
Dinámica de precios del petróleo y rendimiento de los bonos del Tesoro
Hayes argumenta que el aumento en los precios del petróleo derivado del conflicto EE. UU. e Irán ha alterado el comportamiento normal de los inversores, elevando el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años a aproximadamente 4.14 por ciento, en lo que típicamente sería un entorno de aversión al riesgo. La rentabilidad del bono de referencia a 10 años alcanzó un máximo de tres semanas, impulsada por las hostilidades en Oriente Medio que elevaron los precios del petróleo mientras deprimían las acciones y criptomonedas.
Según este análisis, esta dinámica impulsa el índice MOVE, que mide la volatilidad en el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU., a niveles más altos. Históricamente, cuando el índice MOVE supera 130, ha precedido algún tipo de rescate monetario por parte del gobierno de EE. UU. A principios de marzo, el índice se situaba en aproximadamente 74.5, sugiriendo margen para mayor volatilidad antes de que una respuesta de política desencadene cambios.
La conexión con la impresión de dinero
Hayes sostiene que los rendimientos elevados de los bonos del Tesoro seguirán impulsando la volatilidad, lo que en última instancia llevará a un aumento en la impresión de dinero por parte de la Reserva Federal. Datos históricos de acciones militares pasadas en Oriente Medio sugieren que la respuesta de la Fed a la guerra incrementa el gasto gubernamental, reduciendo los costos de endeudamiento y aumentando la liquidez.
“Y entonces la impresión de dinero comenzará de alguna forma, lo cual beneficia a Bitcoin”, afirmó Hayes, reiterando su tesis a largo plazo de que la expansión de la liquidez fiduciaria sigue siendo el principal motor de la apreciación de las criptomonedas. Aconseja a los traders considerar las expectativas y realidades de la impresión de dinero al establecer metas para Bitcoin.
Perspectiva macro actual y postura sobre Bitcoin
Posición cautelosa
A pesar de su tesis alcista a largo plazo, Hayes reveló en una entrevista reciente que actualmente no tiene exposición a Bitcoin, manteniendo una cartera compuesta por un 50 por ciento en efectivo y un 50 por ciento en oro. Explicó que esta postura permanecerá hasta que los bancos centrales comiencen a imprimir dinero en respuesta a tensiones sistémicas, enfatizando que el momento y las condiciones macroeconómicas siguen siendo críticos para los puntos de entrada.
Hayes ve Bitcoin principalmente como un derivado de crédito de la creación de dinero fiduciario, en lugar de un refugio en crisis a corto plazo. Aunque Bitcoin y otras criptomonedas han superado a la mayoría de los activos denominados en fiat a largo plazo, la volatilidad a corto plazo provocada por shocks geopolíticos y cambios estructurales impulsados por IA en el mercado laboral justifican cautela.
Riesgo de disrupción por IA
Un factor clave en la perspectiva cautelosa de Hayes es el riesgo inminente de automatización por IA en roles de cuello blanco. Predice que entre el 10 y el 20 por ciento de los trabajadores con altos ingresos en conocimientos en EE. UU. podrían ser desplazados en los próximos tres a seis meses.
“Estas son las personas que tienen hipotecas, préstamos de autos, deudas estudiantiles—el respaldo apalancado del sistema financiero”, explicó Hayes. “Si incluso el 20 por ciento pierde su empleo, será una crisis bancaria en espera de suceder.” Esta posible dislocación, combinada con tensiones geopolíticas, fundamenta su postura defensiva.
Cronología geopolítica y presión en el mercado
Ventana de cuatro semanas
Hayes sugirió que el presidente Donald Trump tiene aproximadamente cuatro semanas para resolver la escalada con Irán antes de que los mercados de petróleo y finanzas exijan un enfrentamiento. El impacto de la guerra en la infraestructura petrolera, las rutas de navegación y el mercado energético en general podría elevar los precios, poniendo a prueba un sistema ya frágil.
“El petróleo es el punto de apoyo”, afirmó Hayes. “Si se dispara demasiado, los mercados no lo tolerarán, y la presión política dictará una resolución.” Este cronograma refleja su visión de que unos precios energéticos sostenidamente altos crearían una presión política y económica intolerable para la intervención.
Posicionamiento de cartera y enfoque en altcoins
Hyperliquid como principal opción
Mientras evita Bitcoin en el entorno actual, Hayes destacó a Hyperliquid como su principal criptomoneda para este ciclo de mercado. Citó la baja proporción de volumen falso, la alta participación en ingresos y la distribución disciplinada de tokens por parte del equipo como indicadores de un proyecto sostenible y transparente.
“Si buscas un verdadero alfa en cripto, Hyperliquid es la que destaca en este ciclo”, dijo Hayes, enfatizando sus fundamentos sobre las tokens de memes impulsadas por hype.
Desestimación de marcos regulatorios
Hayes descartó los recientes avances regulatorios, incluido el Ley CLARITY, como irrelevantes para el éxito de las criptomonedas. “Cero”, afirmó de manera contundente cuando le preguntaron sobre el impacto de la legislación. “Las criptomonedas no necesitan instituciones tradicionales para tener éxito. La economía en cadena se mueve independientemente de estos marcos.”
Esta perspectiva se alinea con su visión más amplia de que los mercados de criptomonedas operan con dinámicas fundamentalmente diferentes a las de las finanzas tradicionales, dependiendo del activity en cadena en lugar de la integración institucional.
Contexto del mercado
Acción del precio del petróleo
Los precios del crudo Brent han subido aproximadamente un 10 por ciento desde el inicio de los ataques de EE. UU. e Israel a Irán el 28 de febrero de 2026, cotizando cerca de $81 por barril. El crudo West Texas Intermediate ha registrado ganancias similares, reflejando preocupaciones del mercado sobre posibles interrupciones en el suministro en el estrecho de Hormuz, por donde transita aproximadamente una quinta parte del petróleo mundial diariamente.
Acción del precio de Bitcoin
Bitcoin cotizaba cerca de $71,600 el 5 de marzo de 2026, con una caída de aproximadamente 2 por ciento en 24 horas tras tocar brevemente los $74,000 en sesiones previas. La criptomoneda sigue más de un 40 por ciento por debajo de su máximo histórico de $126,198 de octubre de 2025.
A pesar de la corrección, los flujos institucionales han proporcionado contrapeso, con ETFs de Bitcoin en EE. UU. registrando entradas entre $155 millones y $462 millones en los últimos días, extendiendo una racha de acumulación de varias semanas.
Incertidumbre en la política de la Fed
El gobernador de la Reserva Federal, Stephen Miran, afirmó el 4 de marzo que considera apropiado seguir recortando las tasas de interés, señalando que aún es demasiado pronto para evaluar el impacto del conflicto en Oriente Medio en la economía de EE. UU. Sin embargo, otros funcionarios de la Fed han sugerido que la situación genera incertidumbre sobre las perspectivas, interpretándose esto como una posible mantención prolongada de las tasas.
Los datos de la herramienta CME FedWatch indican que el mercado ya está valorando una reducción de tasas en septiembre, con expectativas disminuidas para un alivio cercano.
Preguntas frecuentes: Perspectiva de Bitcoin de Arthur Hayes
Q: ¿Por qué Arthur Hayes actualmente no compra Bitcoin a pesar de su tesis alcista a largo plazo?
A: Hayes mantiene una cartera con 50 por ciento en efectivo y 50 por ciento en oro, sin asignación en Bitcoin, citando riesgos a corto plazo por desplazamiento laboral impulsado por IA, apalancamiento financiero y incertidumbre geopolítica. Aconseja esperar señales confirmadas de recortes de tasas o expansión de balance de la Reserva Federal antes de entrar en posiciones en criptomonedas.
Q: ¿Cómo conecta Hayes la guerra EE. UU. e Irán con la posible impresión de dinero por parte de la Reserva Federal?
A: Hayes argumenta que el aumento en los precios del petróleo por el conflicto elevará los rendimientos de los bonos a 10 años y aumentará la volatilidad del mercado de bonos, medido por el índice MOVE. Históricamente, estas condiciones han precedido rescates monetarios, ya que el gobierno responde a las necesidades de financiamiento y al estrés del mercado, lo cual beneficia a Bitcoin mediante mayor liquidez.
Q: ¿Cuál es su objetivo de precio para Bitcoin?
A: Hayes ha reiterado su objetivo de $250,000 para Bitcoin en 2026 y proyecta entre $500,000 y $750,000 para fines de 2027, basado en la expansión esperada de la liquidez fiduciaria.
Q: ¿Qué otra inversión en cripto favorece actualmente Hayes?
A: Hayes ha identificado a Hyperliquid como su principal opción en cripto para este ciclo, citando su baja proporción de volumen falso, alta participación en ingresos y distribución transparente de tokens por parte del equipo como indicadores de sostenibilidad.
