De acordo com os dados de mercado da Gate, a 14 de novembro, o Bitcoin caiu abaixo dos 98 000 $, registando uma descida de 3,56 % nas últimas 24 horas. O Ethereum também recuou para 3 233,1 $, o que representa uma queda de 6,24 % no mesmo período.
Esta última correção significa que o Bitcoin perdeu mais de 20 % face ao máximo histórico do mês passado, acima dos 125 000 $, entrando assim no que tradicionalmente se considera território de mercado "bear". A capitalização total do mercado de criptomoedas perdeu mais de 45 mil milhões $ desde o seu pico—valor aproximadamente equivalente ao PIB de um país de média dimensão.
01 Tendências de Preço: Bitcoin Luta para Segurar a Marca dos 100 000 $
Na quinta-feira, o preço do Bitcoin manteve a trajetória descendente recente, rompendo de forma decisiva a barreira psicológica crítica dos 100 000 $.
Os dados da Gate Square indicam que, ao longo do último mês, os investidores em cripto sentem-se "como se estivessem presos"—os números de liquidações "dispararam, ultrapassando o que seria habitual em meio ano".
Não é apenas o Bitcoin—o Ethereum também sofreu, caindo de mais de 4 300 $ para pouco acima dos 3 000 $, com liquidações em cadeia a sucederem-se rapidamente.
Do ponto de vista da análise técnica, os analistas da 10X Research referem que o Bitcoin permanece abaixo das suas médias móveis de longo prazo, sinalizando uma perda de dinamismo.
02 Dados de Liquidação: 752 Milhões $ Eliminados em 24 Horas
Segundo a Coinglass, o total de liquidações em toda a rede atingiu 752 milhões $ nas últimas 24 horas, afetando 196 988 traders.
Deste valor, as posições long representaram 601 milhões $ em liquidações, enquanto as shorts totalizaram 151 milhões $—as posições long perderam quatro vezes mais do que as shorts, evidenciando a severidade da queda do mercado.
Detalhando, as liquidações long em Bitcoin totalizaram 226 milhões $, com as shorts em 47,03 milhões $. As liquidações long em Ethereum chegaram aos 163 milhões $, enquanto as shorts atingiram 63,59 milhões $.
A maior liquidação individual ocorreu na Hyperliquid - BTC-USD, onde um contrato no valor de 10,47 milhões $ foi encerrado de forma forçada.
03 Contexto de Mercado: Vários Fatores Desencadeiam Venda de Criptoativos
Esta correção do Bitcoin foi impulsionada por diversos fatores. A diminuição das expectativas de cortes nas taxas da Reserva Federal, o regresso da aversão ao risco e a venda de ações tecnológicas pressionaram o desempenho do Bitcoin.
O shutdown do governo dos EUA durou um recorde de 44 dias, provocando atrasos na divulgação de dados económicos fundamentais e deixando os responsáveis da Fed incertos quanto à orientação futura da política monetária.
A combinação de condições macroeconómicas desfavoráveis impediu o mercado de reagir de forma positiva ao fim do shutdown governamental.
A XWIN Research Japan comentou: "O mercado vê este evento como ‘boas notícias já refletidas nos preços, tornando-se más notícias’. A força temporária do índice do dólar norte-americano também minou o poder de compra."
04 Movimentos Institucionais: Detentores de Longo Prazo Vendem em Grandes Volumes
Os dados mostram que os detentores de Bitcoin de longo prazo (LTHs) venderam aproximadamente 815 000 BTC nos últimos 30 dias—a maior liquidação desde janeiro de 2024 (há cerca de 22 meses).
Os analistas da CryptoQuant assinalam: "Com a procura a diminuir, os detentores de longo prazo estão a vender de forma ativa, colocando pressão significativa sobre os preços."
Os investidores norte-americanos têm-se destacado particularmente nesta onda de vendas. O índice premium da Coinbase mantém-se negativo, indicando que investidores dos EUA estão a vender Bitcoin abaixo dos preços praticados no mercado global.
Entretanto, os fluxos de saída dos ETF spot de Bitcoin atingiram cerca de 2,8 mil milhões $ no último mês, enfraquecendo um dos principais pilares da valorização do Bitcoin este ano.
05 Mercado de Altcoins: Queda Abrupta com Capitalizações Reduzidas a Metade
A descida do Bitcoin provocou perdas ainda mais expressivas no mercado de altcoins. Independentemente da reputação dos projetos, os preços dos tokens regressaram aos valores originais—muitos estão agora mais baratos do que aquando do lançamento.
O FDV (Fully Diluted Valuation) caiu abaixo das valorizações de angariação de fundos; "a redução para metade é apenas o início, alguns tokens foram cortados até ao tornozelo." Os participantes do mercado apelidam esta vaga de "extinção em massa das altcoins".
Concretamente, os tokens BANK caíram 29,8 % nas últimas 24 horas, PARTI desceu 19,1 %, BABY recuou 13,8 % e MINA perdeu 11,7 %.
Mesmo as ações norte-americanas associadas ao conceito de Bitcoin não escaparam à debacle. As cotações foram reduzidas para metade, com as capitalizações de mercado a ficarem abaixo do valor das reservas de Bitcoin—uma inversão historicamente inédita.
06 Mercado de Derivados: Procura de Cobertura Dispara
No mercado de derivados, a procura por proteção contra quedas do Bitcoin está a aumentar de forma acentuada. De acordo com a Deribit, exchange de criptoativos da Coinbase, o interesse em opções de venda ("put") de proteção com preços de exercício abaixo dos 100 000 $ disparou.
Os contratos na faixa dos 90 000 $ a 95 000 $ estão especialmente ativos, sinalizando que o mercado antecipa novas quedas do Bitcoin.
A forte correção no início de outubro levou à liquidação de quase 19 mil milhões $ em posições alavancadas de cripto num só dia—esta vaga épica de liquidações alterou drasticamente o sentimento em todo o setor dos ativos digitais.
Agora, embora o mercado já tenha enfrentado o pior, os investidores mantêm-se cautelosos.
07 Perspetivas: Próximo Suporte-Chave para o Bitcoin nos 93 000 $
Para o futuro, a 10X Research prevê o próximo nível de suporte relevante para o Bitcoin próximo dos 93 000 $. A empresa analisa o histórico recente para enquadrar o risco, destacando que os mercados "bear" no verão de 2024 e início de 2025 resultaram em quedas de 30 % a 40 %.
Atualmente, o Bitcoin está mais de 20 % abaixo do máximo de 2025, sem sinais de uma recuperação sustentável.
Jake Ostrovskis, Head of OTC Trading na Wintermute, observa: "O Bitcoin está sob dupla pressão, entre vendas spot e cobertura corporativa, e os traders estão praticamente a evitar as altcoins.
À medida que as narrativas únicas das cripto se dissipam, a correlação com os ativos tradicionais reforça-se—é isso que está a impulsionar o mercado atualmente."
Perspetiva Futura
Um relatório para clientes da 10X Research afirma: "O sentimento negativo é generalizado—o Bitcoin e a maioria dos ativos ligados às cripto estão profundamente em mercado ‘bear’."
Os participantes do mercado acompanham atentamente a reunião da Reserva Federal em dezembro, que poderá determinar se o mercado cripto consegue recuperar da atual fase de queda.
Apesar do cenário sombrio, alguns investidores na Gate Square mantêm-se otimistas: "Finalmente ultrapassámos o pior—esperemos que haja uma recuperação para que todos possam respirar de alívio!"
