#以太坊基金会重组降本 Fundação recua, Ethlabs avança: Ethereum celebra a maior reestruturação da história
23 de junho, a recente e contestada ecologia do Ethereum recebeu duas notícias bombásticas. Primeiro, vários ex-pesquisadores da Fundação Ethereum criaram uma organização sem fins lucrativos independente, Ethlabs, e receberam apoio financeiro principal de detentores de ETH como Bitmine, SharpLink, entre outros.
De acordo com sua apresentação, os trabalhos iniciais da Ethlabs irão se concentrar nas necessidades críticas de grandes organizações na cadeia, incluindo maior velocidade de liquidação, emissão de ativos nativos, transações cross-chain baseadas em infraestrutura robusta, expansão da capacidade da rede principal, e pesquisa fundamental que sustente as propriedades monetárias do ETH. Em breve, a Fundação Ethereum anunciou o fim de uma reestruturação que durou vários meses, com 54 cortes de pessoal, aproximadamente 20% do quadro anterior.
Essa mudança continua a estratégia de “simplificação do Ethereum” e reposiciona a Fundação Ethereum como um gestor de protocolo mais leve, ao invés de um principal construtor central.
Entre avanços e recuos, o Ethereum está enviando um sinal claro: a fundação está abrindo mão de seu papel, enquanto organizações ecológicas assumem mais funções executivas. O Ethereum não tenta mais ser controlado por uma entidade sem fins lucrativos centralizada que define rotas, constrói, promove e adota. Para o Ethereum, essa pode ser a maior correção de governança dos últimos dez anos. No último ano, as críticas externas ao Ethereum deixaram de se limitar ao desempenho do preço do ETH, passando a apontar sua eficiência organizacional, estratégia e mobilização ecológica. O Ethereum parecia excessivamente “correto”, lento demais, e dependente do respaldo implícito da fundação e de Vitalik. Hoje, essas duas mudanças respondem a essas críticas: o Ethereum não está sem direção, mas tentando mudar a forma de gerar essa direção.
Um, Ethlabs recebe apoio ecológico, mas Vitalik fica de fora
A criação da Ethlabs significa, primeiramente, que o ecossistema do Ethereum está emergindo com uma nova organização mais próxima de uma “camada de execução industrial”. Diferente de instituições tradicionais de pesquisa, o objetivo da Ethlabs não é apenas propor novas direções criptográficas ou roteiros de longo prazo, mas focar claramente em questões práticas como onboarding institucional, emissão de ativos financeiros, transações cross-chain, capacidade da rede principal e propriedades monetárias do ETH. Essas questões refletem uma das maiores ansiedades do Ethereum nos últimos anos: embora seja a rede de contratos inteligentes mais importante, suas vantagens em adoção institucional, escala financeira na cadeia e experiência do usuário não são tão sólidas quanto o mercado imagina. O Ethereum não carece de pesquisa ou de ideias. O que falta é transformar pesquisa em adoção de mercado, uma camada intermediária. É aí que a Ethlabs faz sentido. No site da Ethlabs, a lista de apoiadores inclui várias figuras influentes do ecossistema, incluindo membros importantes da Fundação Ethereum, investidores de VC como Dragonfly, Electric Capital, contribuintes de ecossistema como Base, Flashbots, Uniswap. Mas, notavelmente, Vitalik não aparece nesta lista. Isso não significa necessariamente discordância com a Ethlabs. Uma compreensão mais adequada é que ele está deliberadamente evitando dar um respaldo pessoal forte ou interferir na trajetória da nova organização. Nos últimos anos, Vitalik teve um papel simbólico forte no ecossistema. Propôs conceitos como tokens de vínculo de alma, DeSoc, privacidade, abstração de contas, financiamento de bens públicos, muitos com visão de futuro, mas poucos com adoção em larga escala. O problema não é a falta de valor dessas ideias, mas que toda vez que Vitalik se manifesta, o mercado as interpreta como “a narrativa da próxima fase do Ethereum”, criando uma dependência implícita que pode levar a investimentos excessivos de tempo e recursos.
Este ano, Vitalik publicou apenas duas postagens em seu blog oficial, enquanto antes publicava pelo menos 15 por ano. Essa mudança é bastante reveladora. Não indica uma perda de influência, mas uma espécie de autocontrole: mover o Ethereum de uma narrativa “de fundador” para uma “rede técnica de múltiplas organizações, equipes e interesses”. Se a Ethlabs for assumir funções mais institucionalizadas, financeiras e executivas, ela não pode ser apenas uma extensão da vontade de Vitalik. Precisa provar que consegue ganhar a confiança do ecossistema sem respaldo direto do fundador, respondendo com resultados concretos.
Dois, nova estrutura e nova posição da Fundação Ethereum
Enquanto Ethlabs avança, a Fundação Ethereum recua. Por muito tempo, embora nominalmente fosse apenas uma organização sem fins lucrativos apoiando o ecossistema, ela desempenhava papéis estratégicos, de financiamento de pesquisa, definição de roteiros e cultura. Não queria ser uma sede tradicional, mas assumia funções similares em pontos-chave. Essa estrutura ajudou a manter a neutralidade e descentralização, mas também trouxe efeitos colaterais: decisões lentas, comunicação ambígua, fronteiras de responsabilidade pouco claras. O mercado desejava estratégias mais claras, mas criticava o excesso de poder da fundação. Internamente, também houve divergências. Segundo o The Guardian, a fundação enfrentou diferenças sobre direção estratégica, mudanças na liderança e adoção institucional, com tensões entre “criptopunks” e “pragmáticos comerciais”. Em março de 2025, a fundação nomeou Hsiao-Wei Wang e Tomasz Stańczak como co-CEOs, uma tentativa de conciliar culturas. Mas, após a saída desses líderes, a reestruturação de 2025 fracassou, com saídas de Josh Stark, Trenton Van Epps, Dankrad Feist, além da baixa do preço do ETH e aumento das críticas. A fundação precisou se reorganizar novamente.
Após a reestruturação, a Fundação dividirá suas operações em clusters de camada de protocolo, camada de acesso, camada de usuário, comunidade e institucional, além de cortar 54 empregos, cerca de 20% do quadro anterior. Não se trata apenas de redução de custos, mas de uma redefinição de fronteiras: ela se reposiciona como um gestor mais leve de governança de protocolo, não mais o principal construtor de todas as direções do ecossistema. Além da Ethlabs, outros grupos sem fins lucrativos surgiram, como Ethereum Applications Guild, The Ethereum Economic Zone, Argot Collective, contribuindo de diferentes formas para o ecossistema. “O privilégio de gerenciar o Ethereum não deve ser monopolizado, mas compartilhado com quem busca construir infraestrutura de soberania própria, seja velho amigo ou novato”, afirma a última postagem da fundação, deixando claro seu posicionamento.
Três, transformar “correto” em “efetivo”
Historicamente, as forças do Ethereum vinham do seu comunidade de desenvolvedores, liquidez DeFi, ecossistema L2 e segurança do protocolo. Mas, nos últimos dois anos, esses fatores não se traduziram em bom desempenho de mercado do ETH. As críticas à EF são, essencialmente, uma “ansiedade de acionista”. Paul Brody, presidente da Enterprise Ethereum Alliance, comentou que o Ethereum às vezes se comporta como um acionista comum, “querendo retorno sobre o investimento”. Embora duro, é verdadeiro. Há um mês, Ryan Sean Adams, cofundador do Bankless, tuitou: “O futuro do Ethereum não pode mais depender da Fundação Ethereum (EF). A EF é importante, mas o Ethereum precisa de uma nova organização que preencha essa lacuna. Precisamos de uma entidade que realmente queira que o ETH vença — cresça em quantidade — e que tenha coragem de falar e agir de fato. A EF nunca foi isso.”
Hoje, a Ethlabs surge com as expectativas dos principais detentores de ETH, como Bitmine, SharpLink, e uma grande base de detentores. Essas empresas possuem juntas mais de 6 milhões de ETH, e suas demandas não se limitam a roteiros técnicos, mas a que o ETH gere retornos para seus acionistas. Isso é diferente do papel da Fundação Ethereum. A EF deve manter a credibilidade e neutralidade, sem atuar como uma companhia listada que visa apenas o preço do ETH, nem simplificar a governança do protocolo ao máximo benefício dos detentores. Já a Ethlabs pode assumir funções mais de mercado.
Em outras palavras, a Fundação Ethereum é responsável por manter o “correto”, enquanto a Ethlabs precisa provar que o Ethereum continua “efetivo”. No passado, o Ethereum podia responder às dúvidas do mercado com “long-termism”, mas, quando Hyperliquid rouba narrativas de derivativos, Solana captura narrativas de memes, e Bitcoin domina a narrativa de ativos, o Ethereum precisa mostrar que é não só a plataforma mais segura de contratos inteligentes, mas também a mais capaz de liderar a próxima fase de expansão financeira na cadeia. Essa mudança, porém, traz riscos. Apoiar ETH por grandes detentores e força institucional pode gerar preocupações sobre uma possível centralização do Ethereum em grandes investidores, além de tensionar o espírito cripto punk original. Mas, para o Ethereum de hoje, o maior risco não é a mudança rápida, mas permanecer na inércia entre a correção técnica e a lentidão organizacional.
O mercado não recompensa apenas ideias, nem só postura descentralizadora. Ele valoriza redes que mantêm credibilidade, atraem capital, aplicações, desenvolvedores e instituições. A criação da Ethlabs e a reestruturação da fundação representam passos essenciais nesse caminho.
23 de junho, a recente e contestada ecologia do Ethereum recebeu duas notícias bombásticas. Primeiro, vários ex-pesquisadores da Fundação Ethereum criaram uma organização sem fins lucrativos independente, Ethlabs, e receberam apoio financeiro principal de detentores de ETH como Bitmine, SharpLink, entre outros.
De acordo com sua apresentação, os trabalhos iniciais da Ethlabs irão se concentrar nas necessidades críticas de grandes organizações na cadeia, incluindo maior velocidade de liquidação, emissão de ativos nativos, transações cross-chain baseadas em infraestrutura robusta, expansão da capacidade da rede principal, e pesquisa fundamental que sustente as propriedades monetárias do ETH. Em breve, a Fundação Ethereum anunciou o fim de uma reestruturação que durou vários meses, com 54 cortes de pessoal, aproximadamente 20% do quadro anterior.
Essa mudança continua a estratégia de “simplificação do Ethereum” e reposiciona a Fundação Ethereum como um gestor de protocolo mais leve, ao invés de um principal construtor central.
Entre avanços e recuos, o Ethereum está enviando um sinal claro: a fundação está abrindo mão de seu papel, enquanto organizações ecológicas assumem mais funções executivas. O Ethereum não tenta mais ser controlado por uma entidade sem fins lucrativos centralizada que define rotas, constrói, promove e adota. Para o Ethereum, essa pode ser a maior correção de governança dos últimos dez anos. No último ano, as críticas externas ao Ethereum deixaram de se limitar ao desempenho do preço do ETH, passando a apontar sua eficiência organizacional, estratégia e mobilização ecológica. O Ethereum parecia excessivamente “correto”, lento demais, e dependente do respaldo implícito da fundação e de Vitalik. Hoje, essas duas mudanças respondem a essas críticas: o Ethereum não está sem direção, mas tentando mudar a forma de gerar essa direção.
Um, Ethlabs recebe apoio ecológico, mas Vitalik fica de fora
A criação da Ethlabs significa, primeiramente, que o ecossistema do Ethereum está emergindo com uma nova organização mais próxima de uma “camada de execução industrial”. Diferente de instituições tradicionais de pesquisa, o objetivo da Ethlabs não é apenas propor novas direções criptográficas ou roteiros de longo prazo, mas focar claramente em questões práticas como onboarding institucional, emissão de ativos financeiros, transações cross-chain, capacidade da rede principal e propriedades monetárias do ETH. Essas questões refletem uma das maiores ansiedades do Ethereum nos últimos anos: embora seja a rede de contratos inteligentes mais importante, suas vantagens em adoção institucional, escala financeira na cadeia e experiência do usuário não são tão sólidas quanto o mercado imagina. O Ethereum não carece de pesquisa ou de ideias. O que falta é transformar pesquisa em adoção de mercado, uma camada intermediária. É aí que a Ethlabs faz sentido. No site da Ethlabs, a lista de apoiadores inclui várias figuras influentes do ecossistema, incluindo membros importantes da Fundação Ethereum, investidores de VC como Dragonfly, Electric Capital, contribuintes de ecossistema como Base, Flashbots, Uniswap. Mas, notavelmente, Vitalik não aparece nesta lista. Isso não significa necessariamente discordância com a Ethlabs. Uma compreensão mais adequada é que ele está deliberadamente evitando dar um respaldo pessoal forte ou interferir na trajetória da nova organização. Nos últimos anos, Vitalik teve um papel simbólico forte no ecossistema. Propôs conceitos como tokens de vínculo de alma, DeSoc, privacidade, abstração de contas, financiamento de bens públicos, muitos com visão de futuro, mas poucos com adoção em larga escala. O problema não é a falta de valor dessas ideias, mas que toda vez que Vitalik se manifesta, o mercado as interpreta como “a narrativa da próxima fase do Ethereum”, criando uma dependência implícita que pode levar a investimentos excessivos de tempo e recursos.
Este ano, Vitalik publicou apenas duas postagens em seu blog oficial, enquanto antes publicava pelo menos 15 por ano. Essa mudança é bastante reveladora. Não indica uma perda de influência, mas uma espécie de autocontrole: mover o Ethereum de uma narrativa “de fundador” para uma “rede técnica de múltiplas organizações, equipes e interesses”. Se a Ethlabs for assumir funções mais institucionalizadas, financeiras e executivas, ela não pode ser apenas uma extensão da vontade de Vitalik. Precisa provar que consegue ganhar a confiança do ecossistema sem respaldo direto do fundador, respondendo com resultados concretos.
Dois, nova estrutura e nova posição da Fundação Ethereum
Enquanto Ethlabs avança, a Fundação Ethereum recua. Por muito tempo, embora nominalmente fosse apenas uma organização sem fins lucrativos apoiando o ecossistema, ela desempenhava papéis estratégicos, de financiamento de pesquisa, definição de roteiros e cultura. Não queria ser uma sede tradicional, mas assumia funções similares em pontos-chave. Essa estrutura ajudou a manter a neutralidade e descentralização, mas também trouxe efeitos colaterais: decisões lentas, comunicação ambígua, fronteiras de responsabilidade pouco claras. O mercado desejava estratégias mais claras, mas criticava o excesso de poder da fundação. Internamente, também houve divergências. Segundo o The Guardian, a fundação enfrentou diferenças sobre direção estratégica, mudanças na liderança e adoção institucional, com tensões entre “criptopunks” e “pragmáticos comerciais”. Em março de 2025, a fundação nomeou Hsiao-Wei Wang e Tomasz Stańczak como co-CEOs, uma tentativa de conciliar culturas. Mas, após a saída desses líderes, a reestruturação de 2025 fracassou, com saídas de Josh Stark, Trenton Van Epps, Dankrad Feist, além da baixa do preço do ETH e aumento das críticas. A fundação precisou se reorganizar novamente.
Após a reestruturação, a Fundação dividirá suas operações em clusters de camada de protocolo, camada de acesso, camada de usuário, comunidade e institucional, além de cortar 54 empregos, cerca de 20% do quadro anterior. Não se trata apenas de redução de custos, mas de uma redefinição de fronteiras: ela se reposiciona como um gestor mais leve de governança de protocolo, não mais o principal construtor de todas as direções do ecossistema. Além da Ethlabs, outros grupos sem fins lucrativos surgiram, como Ethereum Applications Guild, The Ethereum Economic Zone, Argot Collective, contribuindo de diferentes formas para o ecossistema. “O privilégio de gerenciar o Ethereum não deve ser monopolizado, mas compartilhado com quem busca construir infraestrutura de soberania própria, seja velho amigo ou novato”, afirma a última postagem da fundação, deixando claro seu posicionamento.
Três, transformar “correto” em “efetivo”
Historicamente, as forças do Ethereum vinham do seu comunidade de desenvolvedores, liquidez DeFi, ecossistema L2 e segurança do protocolo. Mas, nos últimos dois anos, esses fatores não se traduziram em bom desempenho de mercado do ETH. As críticas à EF são, essencialmente, uma “ansiedade de acionista”. Paul Brody, presidente da Enterprise Ethereum Alliance, comentou que o Ethereum às vezes se comporta como um acionista comum, “querendo retorno sobre o investimento”. Embora duro, é verdadeiro. Há um mês, Ryan Sean Adams, cofundador do Bankless, tuitou: “O futuro do Ethereum não pode mais depender da Fundação Ethereum (EF). A EF é importante, mas o Ethereum precisa de uma nova organização que preencha essa lacuna. Precisamos de uma entidade que realmente queira que o ETH vença — cresça em quantidade — e que tenha coragem de falar e agir de fato. A EF nunca foi isso.”
Hoje, a Ethlabs surge com as expectativas dos principais detentores de ETH, como Bitmine, SharpLink, e uma grande base de detentores. Essas empresas possuem juntas mais de 6 milhões de ETH, e suas demandas não se limitam a roteiros técnicos, mas a que o ETH gere retornos para seus acionistas. Isso é diferente do papel da Fundação Ethereum. A EF deve manter a credibilidade e neutralidade, sem atuar como uma companhia listada que visa apenas o preço do ETH, nem simplificar a governança do protocolo ao máximo benefício dos detentores. Já a Ethlabs pode assumir funções mais de mercado.
Em outras palavras, a Fundação Ethereum é responsável por manter o “correto”, enquanto a Ethlabs precisa provar que o Ethereum continua “efetivo”. No passado, o Ethereum podia responder às dúvidas do mercado com “long-termism”, mas, quando Hyperliquid rouba narrativas de derivativos, Solana captura narrativas de memes, e Bitcoin domina a narrativa de ativos, o Ethereum precisa mostrar que é não só a plataforma mais segura de contratos inteligentes, mas também a mais capaz de liderar a próxima fase de expansão financeira na cadeia. Essa mudança, porém, traz riscos. Apoiar ETH por grandes detentores e força institucional pode gerar preocupações sobre uma possível centralização do Ethereum em grandes investidores, além de tensionar o espírito cripto punk original. Mas, para o Ethereum de hoje, o maior risco não é a mudança rápida, mas permanecer na inércia entre a correção técnica e a lentidão organizacional.
O mercado não recompensa apenas ideias, nem só postura descentralizadora. Ele valoriza redes que mantêm credibilidade, atraem capital, aplicações, desenvolvedores e instituições. A criação da Ethlabs e a reestruturação da fundação representam passos essenciais nesse caminho.
