Visa وBlackRock بدأتا اليوم في انتزاع لقمة العيش من USDC

سهم Circle انخفض بنسبة 17.55% في يوم واحد

فقط بسبب خبر واحد

أكثر من 140 مؤسسة عالمية كبرى تعاونت لإصدار عملة مستقرة

Visa وMastercard وStripe وBlackRock وGoogle وCoinbase — كل من يمكنك تسميته موجود في القائمة

أطلقوا على هذه العملة المستقرة اسم Open USD (OUSD)

أعرف ما تريد قوله — مجرد عملة مستقرة أخرى، فماذا في ذلك؟

لكن هذه المرة الأمر مختلف حقًا

في العقد الماضي، لا يوجد مائة عملة مستقرة تحدت USDT وUSDC، ولكن هناك ثمانون على الأقل. GUSD وFDUSD وTUSD، وجميع أنواع العملات المستقرة الخوارزمية والإقليمية — انتهى بها الأمر جميعًا أمام نفس الواقع: USDT يحتكر سيولة البورصات، وUSDC يسيطر على المدخل القانوني الأمريكي

تأثير الشبكة. أنت تصدر مائة عملة مستقرة، والآخرون يستخدمون USDC، ماذا يمكنك أن تفعل؟

لكن OUSD هذه المرة يلعب بورقة أخرى

إنه لا ينافسك في الامتثال، ولا في الشفافية — بل يهاجم نموذج عملك مباشرة

هل تعرف كيف تربح Circle وTether الأموال؟

بسيط. أنت تودع دولارًا واحدًا، فيصدران لك 1 USDC. ثم يأخذان دولارك ويشترون به سندات الخزانة الأمريكية، بعائد سنوي 4%-5% — كل ذلك في جيوبهما

كلما زادت القيمة السوقية للعملة المستقرة، زاد ما يكسبانه. تداول USDC الآن حوالي 73.6 مليار دولار، فقط من فرق سعر الفائدة، فهو يحقق مليارات الدولارات سنويًا

بينما يقول OUSD: هذه الأموال، لا نوزعها على المصدر، بل نوزعها على الشركاء

Visa وMastercard وStripe وCoinbase — هذه القنوات تساعد OUSD في التوزيع والتسوية، والفائدة الناتجة عن الاحتياطي، تُعاد معظمها إليها

سك مجاني، استرداد مجاني، بدون حد أقصى للمبلغ

فكر، إذا كنت Stripe — في الماضي كنت تروج لـ USDC لصالح Circle، وكانت Circle تجني الأموال. الآن يقول OUSD "تعال وروج لي، المال لك" — من ستختار؟

هذا هو السبب الحقيقي وراء انخفاض سهم Circle بنسبة 17.55% في يوم واحد

ليس ذعرًا. بل لأن الحسابات أصبحت واضحة

محللو Macquarie قالوا بصراحة: Visa وMastercard لم تعودا مجرد "قنوات تدعم العملات المستقرة لطرف ثالث"، بل أصبحتا الآن المالكتين لنظام العملات المستقرة البيئي

من قناة إلى مالك. هذا التغيير يغير طريقة تقسيم الكعكة بأكملها

لكن للقصة وجه آخر

محللو William Blair قالوا إن رد فعل السوق مبالغ فيه. مدير الأبحاث في ARK Invest قال إن جوهر OUSD يشبه "DAO مع العديد من المنافسين"، وقد تكون كفاءة الحوكمة مشكلة كبيرة

140 شركة تتنافس مع بعضها تجتمع لاتخاذ قرارات — كم تعتقد ستكون الكفاءة؟

جيريمي ألير من Circle نشر على X مباشرة: "USDC لا تزال العملة المستقرة الأكثر ثقة والأوسع انتشارًا والأكثر نضجًا على المستوى المؤسسي عالميًا"

باولو أردوينو من Tether كان أكثر حدة، وكتب مباشرة: "مرحبًا OUSD، اللاعب 2 دخل إلى الحلبة"

لاحظ استخدامه للكلمات — اللاعب 2

في نظر Tether، USDC هو اللاعب 1. OUSD؟ عليك هزيمة USDC أولاً

إذن، كفرد عادي، ما علاقة هذا بك؟

أولاً، بدأت حلبة العملات المستقرة أخيرًا في المنافسة الشرسة

في الماضي، كان هناك احتكار ثنائي من USDT وUSDC، ولم يكن لديك خيارات كثيرة. الآن 140 عملاقًا تدخل بأموال حقيقية — المنافسة دائمًا جيدة للمستخدم

ثانيًا، لا تركز فقط على "من هو الأكثر استقرارًا"

مستقبل العملات المستقرة لا يعتمد على من هو "الشفاف" أكثر — بل على من يستطيع جعل القنوات أكثر ربحية. من يمتلك القنوات، يمتلك شريان الحياة للعملات المستقرة

إذا تمكن OUSD حقًا من تشغيل نموذج "مشاركة الأرباح"، فهو لا ينافس USDC على المستخدمين — بل ينافسه على الشركاء. والشركاء هم الخندق الحقيقي للعملات المستقرة

ثالثًا، والأكثر إيلامًا:

تظن أن العملات المستقرة هي بنية تحتية، لكنها في الواقع عمل تجاري. من يربح، هو من يقرر

في الماضي، كانت Circle وTether هما من يربحان، وهما من يقرران

الآن، Visa وBlackRock تريدان الربح بأنفسهما — قواعد اللعبة ستتغير

إذا تم إطلاق OUSD بالفعل، فهل ستحتفظ بمراكزك في العملات المستقرة USDC، أم ستحول جزءًا إلى OUSD؟

أوه، بالمناسبة، Coinbase هي أيضًا أحد شركاء OUSD. هل تعتقد أنها ستخصص سرًا المزيد من التدفق لـ OUSD في بورصتها؟

#Gate完成141只股票股息派发 #Strategy拟回购股票 $BTC #特朗普披露持有超1亿美元BTCETH $ETH $SOL